雖然“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”，但對(duì)于汽車企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們正爭(zhēng)先恐后地駛向這個(gè)滾滾財(cái)源的大本營(yíng)。近日，中國(guó)汽車業(yè)“長(zhǎng)子”一汽集團(tuán)整體上市計(jì)劃得到確認(rèn)。而據(jù)了解，國(guó)內(nèi)幾乎所有的大型汽車集團(tuán)都有整體上市的計(jì)劃(除上汽外)，包括南方汽車、廣汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)等，同時(shí)，以力帆為代表的一批民營(yíng)車企也加緊了上市步伐。國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)吹響了上市“沖鋒號(hào)”。

　　現(xiàn)象：集體沖動(dòng)？車企排隊(duì)上市

　　第一波中國(guó)汽車企業(yè)上市潮始于2002年，興于2003年到2004年間。彼時(shí)，汽車業(yè)井噴剛過(guò)，汽車企業(yè)大都備受產(chǎn)能不足的困擾，故擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃排得滿滿當(dāng)當(dāng)，擴(kuò)產(chǎn)就要融資，上市圈錢就在情理之中。國(guó)內(nèi)汽車股火了之后的汽車企業(yè)新一波上市浪潮，已經(jīng)演變?yōu)椤凹�體沖動(dòng)”。

　　近日，中國(guó)一汽集團(tuán)新任“掌門”徐建一首次對(duì)外表示，“整體上市融資是確定要走的發(fā)展之路”。目前，一汽旗下上市公司包括一汽轎車 (000800)、一汽夏利 (000927)、一汽四環(huán)(600742)三家。業(yè)界盛傳一汽集團(tuán)將借殼一汽轎車實(shí)現(xiàn)整體上市，此前國(guó)內(nèi)汽車業(yè)“三大”中的上海汽車(600104)、東風(fēng)汽車(600006)已經(jīng)分別在A股和H股實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　今年，國(guó)內(nèi)的汽車業(yè)將掀起整體上市計(jì)劃熱潮。據(jù)透露，廣汽已經(jīng)確定在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市計(jì)劃，將優(yōu)先選擇在內(nèi)地A股上市。奇瑞在醞釀了近三年之后，有望在下半年展開(kāi)IPO計(jì)劃。有消息稱，奇瑞首先考慮在A股上市，并希望融資1000億元。南方汽車總經(jīng)理尹家緒剛剛對(duì)外表示，南方汽車上市工作目前正在審批階段，“預(yù)計(jì)可能在今明兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市，但要看市場(chǎng)時(shí)機(jī)。”北汽集團(tuán)正在實(shí)施一系列的改組以及高層調(diào)整，為整體上市沖刺。

　　與國(guó)內(nèi)幾大汽車集團(tuán)掀起上市熱潮相比，民營(yíng)汽車企業(yè)也不甘落后，同樣加快了籌備上市的步伐。最新消息顯示，重慶民營(yíng)汽車企業(yè)力帆集團(tuán)已完成上市前的改制工作，計(jì)劃今年內(nèi)上市，籌資額超過(guò)10億元。同時(shí)，內(nèi)地首家在境外上市的民營(yíng)企業(yè)——長(zhǎng)城汽車(2333.HK)也計(jì)劃今年回歸A股。

　　原因：做強(qiáng)企業(yè)突破資金瓶頸

　　汽車是一個(gè)需要大量資金投入的產(chǎn)業(yè)，對(duì)于正在進(jìn)行自主創(chuàng)新開(kāi)發(fā)的國(guó)內(nèi)汽車集團(tuán)來(lái)說(shuō)，尋找更多的融資渠道是發(fā)展的重中之重。在今年從緊的貨幣政策下，汽車企業(yè)從銀行貸款的難度加大，通過(guò)整體上市從資本市場(chǎng)融資便成為了首選。美國(guó)的一份聯(lián)合研究報(bào)告指出，到2015年，中國(guó)將超過(guò)美國(guó)，成為世界上最大的汽車生產(chǎn)國(guó)。但目前，中國(guó)汽車的總產(chǎn)量還不及美國(guó)通用公司一家，資金已成為汽車企業(yè)做大做強(qiáng)的一大瓶頸。

　　整體上市是解決目前汽車企業(yè)因快速擴(kuò)張而面臨資金瓶頸的最有效辦法。廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)張房有稱，廣汽集團(tuán)募集資金將主要用來(lái)打造即將啟動(dòng)的自主品牌計(jì)劃。與廣汽集團(tuán)處境相似，北汽也面臨不小的資金缺口，北汽方面表示，上市募集的資金將用于新項(xiàng)目，特別是自主品牌建設(shè)中，余下的資金也將用于新產(chǎn)品研發(fā)建設(shè)和擴(kuò)大產(chǎn)能。

　　截至2007年前三季度，汽車整車上市公司主業(yè)收入1983億元，同比增長(zhǎng)75%，凈利潤(rùn)78億元，同比增長(zhǎng)187%，但行業(yè)整體毛利率為13.98%，比較2006年底的15.7%有顯著下降。以上周五的最新股價(jià)計(jì)算，在07年前三季度利潤(rùn)折合全年利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，汽車整車07年動(dòng)態(tài)市盈率為28倍，略低于市場(chǎng)平均水平。

　　因此資深汽車行業(yè)分析師賈新光認(rèn)為，此前中石油、中石化上市及平安再融資的負(fù)面影響較大，目前并不是汽車企業(yè)上市的最佳時(shí)機(jī)。北汽及廣汽的自主品牌市場(chǎng)前景不明，投產(chǎn)后的收益不明，其上市融資的前景堪憂。（文雅）

　　待上市車企資產(chǎn)規(guī)模及募資計(jì)劃

　　廣汽集團(tuán)(整體上市)

　　指廣州汽車集團(tuán)股份有限公司總資產(chǎn)規(guī)模約為85億元計(jì)劃募資6億美元至8億美元

　　北汽控股(整體上市)

　　總資產(chǎn)規(guī)模約為400億元計(jì)劃募資10億美元

　　一汽集團(tuán)(整體上市)

　　總資產(chǎn)規(guī)模約為1200億元尚未透露募資規(guī)模

　　南方汽車集團(tuán)(整體上市)

　　總資產(chǎn)規(guī)模約為170億元計(jì)劃募資5億美元

　　力帆汽車(IPO)

　　總資產(chǎn)規(guī)模約為30億元計(jì)劃募資5億元