受益于超預期的產銷量數據，近日汽車板塊集體上漲。分析師認為，在汽車下鄉、小排量汽車購置稅減半等產業優惠政策持續刺激下，乘用車持續熱銷，商用車銷售逐步復蘇，這些將在車企三季報得到體現，汽車板塊有望演繹三季報行情。

　　全年銷量有望突破1300萬

　　汽車工業協會10月13日發布的統計數據顯示，9月份，國內汽車產銷分別完成136.21萬輛和133.18萬輛，環比增長19.41%和16.98%，同比增長78.85%和77.88%，再創歷史新高。其中，乘用車(含微客)分別達到102.61萬輛和101.51萬輛，環比增長19.67%和18.27%，同比增長84.71%和83.62%；商用車產銷分別達到33.60萬輛和31.67萬輛，環比增長18.62%和13.03%，同比增長63.03%和61.67%。

　　渤海證券預測，4季度國產汽車仍應能保持熱銷，全年銷量有望突破1300萬。“4季度是乘用車銷售旺季，另外購置稅優惠政策也將于年底到期，兩方面因素刺激下乘用車仍將保持旺銷，同時受汽車振興規劃刺激及經濟繼續復蘇帶動，商用車銷量也將維持較好水平；預計4季度國產汽車銷售360萬輛，超過3季度；全年乘用車(狹義)銷量突破800萬輛，汽車銷量有望突破1300萬輛，同比增長都超過40%。”渤海證券分析師張立平認為。

　　“9月轎車銷量創下歷史新高，剛性需求仍然是主要原因，政策僅是輔助因素。其一，剛性需求的存在，特別是二、三、四線城市的需求向好；其二，一線城市需求在三季度隨著區域經濟的回暖，更新需求復蘇；其三，2008年部分需求轉移至2009年；其四，購置稅政策、汽車以舊換新等政策的刺激，1-9月累計庫存率為2.62%，處于非常低的水平，較低的庫存水平保障四季度轎車需求仍將延續。”申銀萬國分析師姜雪晴表示。

　　汽車板塊將迎來三季報行情

　　由于汽車需求的持續向好，汽車公司業績向好預期之中，姜雪晴表示，上海汽車和長安汽車分別公告3季度業績預增。根據各公司3季度的銷售情況，預計除上海汽車、長安汽車外，福田汽車、江淮汽車也存在業績預增可能。

　　基于3季度業績的向好及4季度需求仍將持續，申銀萬國在此分別向上調整上海汽車(上調19.3%)、長安汽車(上調9.6%)、福耀玻璃(上調7.2%)、福田汽車(上調11.9%)、濰柴動力(上調9.8%)全年盈利預測，重點公司業績調整后，按10月12日收盤價計算，14家重點公司2009年、2010年平均PE為21.38倍和17.42倍，仍低于市場平均23-24倍估值，且部分主流公司估值仍在20倍以下。申銀萬國認為，整車依次看好上海汽車、宇通客車、江淮汽車、福田汽車、濰柴動力、一汽轎車、中國重汽；零部件看好福耀玻璃、華域汽車。

　　中投證券的研究報告認為，原材料價格低位運行，車企盈利環境趨好。行業盈利自4月份單月同比正增長后，近幾個月行業月度盈利不斷走高，同比增速也在不斷加大。5-7月份單月利潤總額分別為109億、112億和116億，同比增長48%、78%和140%。近期，隨著鋼鐵去庫存化的結束，鋼材價格出現較大幅度下跌，而目前經銷商庫存居高不下，短期內價格難以大幅反彈，這為下游汽車廠商提供了良好的盈利環境。

　　恒泰證券也認為，汽車行業已進入景氣上升通道。行業產能利用率已創出歷史新高，庫存水平和原材料價格則繼續在低位運行，汽車價格則保持堅挺，企業盈利能力將持續改善，上市公司業績也將快速增長。“對于上市公司而言，汽車板塊業績已實現V型反轉，全年業績實現大幅增長已無懸念。如此確定的業績增長將使汽車板塊“進可攻，退可守”，縱使在震蕩市中，汽車板塊的表現也有望明顯強于大盤。”

　　中投證券建議，買入行業基本面逐步好轉且估值相對便宜的客車與重卡公司，如宇通、江鈴、威孚、濰柴、重汽等；即將到來的轎車銷售旺季預期將為相關公司帶來投資機會，建議持有，如上汽、一汽等。另外，可以關注具有區域重組預期的主題投資機會和零部件出口回暖預期下的投資機會，前者如江淮、金龍等，后者如中鼎、福耀等。