美律師談中國汽車廠商海外收購內幕———

　　吉利又傳要收購沃爾沃了，北汽在競購歐寶失敗后可能加入沃爾沃爭取戰……一波又一波的海外并購傳聞此消彼長，可當記者拿傳聞去向企業求證時，車企又都支支吾吾，或干脆否認或顧左右而言他，到底真相如何？本報記者采訪了一直在為一些中國汽車廠商謀求海外發展的美國資深律師王樹盛先生。王樹盛告訴記者，目前在售的、并未最終簽訂收購協議的品牌，像歐寶、薩博、沃爾沃等，中國汽車企業收購的可能性不是很大。

　　●原來是美國企業尋求中國發展 現在是中國企業要在美國找機會

　　王樹盛所在的律師事務所有50多家中國的整車和零部件企業客戶。以前他們事務所多是幫美國公司在中國拓展業務，最近兩三年，中國企業要求來美國發展的勢頭越來越強勁。尤其今年，王律師說，幾乎所有的中國客戶都想要在美國購買資產。這讓王律師的團隊今年特別忙碌，在接受記者采訪的前一刻，他還在幫助一家中國企業準備法庭需要的文件。

　　王律師告訴記者，其實在正常情況下，只要挺得住，企業的資產是不會賣的。但今年因為全球經濟低迷，很多企業被迫甩包袱、賣家當，這對中國企業來說，當然是個難得的機會，每家企業都想抓住它。

　　而一些美國公司也委托事務所幫助尋找買家。這里面什么樣的公司都有，比如底特律一些小的家庭企業，以前一年幾千萬美元的產值，生存是沒問題的，但現在由于汽車企業采購力下降了，很多家庭企業沒能力進行國際性的業務拓展，就只好賣掉。一些中型企業則因為從銀行借不到錢，資金困難，銷售下降，人工、原材料、現金流都出現問題，也只好被迫出讓。而大型企業的問題就更加突出，像德爾福、韋士通這樣的零部件企業也有類似的問題，整車企業采購一下降，利潤本來就很薄的零部件企業就難以維持。破產是一條出路，賣掉一部分資產、關掉一部分工廠也是一種選擇，這些都為中國企業創造了機會。

　　●如果競購中有歐美企業參與，中國企業一般很難勝出

　　雖然國內盛傳吉利、奇瑞欲購買沃爾沃等品牌，但王樹盛提醒大家期望值不宜過高。收購一個國際知名品牌不僅僅是資金問題，更是信心問題、能力問題。中國車廠是否有能力來保留和發展一個國際知名品牌，這是很多賣家擔心的。其實，單從資金上講，相信有些中國公司能買下通用。可買下來之后的投入和運營就不是那么容易了。一些中國企業對海外收購想法很簡單，買下來，把生產線搬到中國去，其實這基本上不可能。先不說生產線能不能搬走，就是能搬走，很多問題也無法解決，比如品牌與當地經銷商的合同怎么辦？當地政府希望的穩定和就業怎么辦？這也就是為什么一旦有了歐美企業加入競購，中國企業基本上就沒有機會的原因。土星賣給了本土經銷商Roger Penske，歐寶賣給了麥格納，薩博也差不多賣給了瑞典本國企業Koenigsegg，這樣的結局是毫不奇怪的。Roger Penske原來是做賽車起家的，在經銷領域做得非常成功，他們實力雄厚，而且買下土星后，土星依然由通用生產，Roger Penske只做銷售，這樣的結局在美國可算是皆大歡喜，但這樣的思路中國車企很難接受。因為中國車企是靠低成本發展起來的，如果買下一個品牌之后，依然在歐美生產，那么高成本問題就難以解決。

　　坦白說，中國車企如果真的想買這些海外資產，首先就要解決思路問題，要把它們當成國際品牌來買，也當成國際品牌來經營。如果現在做不到，就要慢慢來。王樹盛舉了個最通俗的例子，如果一個買家說我出很多錢買下這個品牌來，關掉它或搬走它，而另一個買家出錢不多，但承諾在當地生產和銷售，那誰的機會更大一些呢？

　　●相比大品牌下的分品牌，并購獨立品牌的機會更大些

　　在對海外資產的并購中，汽車企業雷聲大雨點小，名不見經傳的四川騰中重工卻不聲不響地在買悍馬。王樹盛律師說，其中的緣由除了沒有其他買家來競爭外，悍馬的品牌相對單一和生產線相對獨立也是非常重要的原因。

　　相比大品牌下的分品牌，中國車企并購獨立品牌的可能性要大些。因為大品牌下的分品牌，其生產線往往與其他品牌共用，而且往往不止一條生產線，中國車企不可能只買品牌不買生產線，而共用生產線這種復雜的關系，中國車企很難理順。此次通用出售的品牌中雖然都有共享生產線的問題，龐帝克的情況最為復雜。像龐帝克的很多車型是與雪佛蘭共用生產線的，而雪佛蘭，通用是不會出手的。這就意味著，即使你買下了這個品牌下的所有分品牌，也買不到一條生產線來生產所有這些分品牌。而悍馬3是與通用的中型皮卡/SUV共用生產線，只要有中型的皮卡/SUV生產線空出來的話，買到悍馬的生產線是可能的，況且騰中不排除在美國繼續生產一段時間的可能。當然，王律師也提到，現在講騰中已買下了悍馬還為時過早。

　　●多數中國車企尚不具備海外收購實力，個別成功案例沒有代表性

　　雖然一些中國車企或通過媒體放出風聲或領導親自漂洋過海考察，但王樹盛律師坦言，目前，中國車企的種種行為只能算是嘗試，在海外收購這個事情上，多數中國車企還需要完整思路和戰略打算。在短時間內，成功的收購案例不會很多。即使有個別車企購買成功，也沒有代表性和普遍意義。

　　而目前在售的這些品牌，中國汽車企業已基本出局。歐寶——中國企業很難與麥格納競爭，麥格納雖是零部件商但卻已有了生產整車的實力。薩博——已差不多決定賣給本土企業了。只有沃爾沃可能有點機會，但如果說長安、上汽這樣的企業買，也許還有可能，傳聞很盛的吉利要想做好沃爾沃，會有一些難度。

　　●零部件企業海外并購成功率高

　　雖然對整車企業海外并購不看好，但王律師卻認為中國零部件企業海外收購的成功率相當高。這首先是因為金額沒那么大，在管理上可能相對容易一些。當然這并不是說完全沒有問題，管理上還是會遇到很大的挑戰。其次，將國外零部件企業的部分資產收購下來后，可以把美國的工廠保留但瘦身，繼續供應當地整車廠，把技術運用到中國去，大量在中國生產。因為并購零部件企業，買的是客戶、市場和技術，這與購買整車有所不同。

　　王律師說，他目前正在幫助國內數家零部件企業從事海外收購事宜。他認為，中國零部件企業應該抓住現在這個機會，如果能購買到高端的核心技術，是非常好的。他預計今年將會有幾筆大的交易完成。他說，如果不是因為美國經濟低迷，中國零部件企業在美國早就應有上佳表現，有些企業已拿到了很大的訂單。而美國經濟一旦反彈，中國零部件企業在美國的業務會越來越多。( 李東穎)