“融資高盛獲得的資金與收購沃爾沃沒有任何關系，如果真的用于收購沃爾沃，這樣的資金簡直杯水車薪。”在吉利汽車(0175.hk)宣布獲得高盛3.3億美元戰略投資當天，浙江吉利控股集團(以下簡稱“吉利控股”)高層在接受本報采訪時肯定地表示，“資金的去向已定，主要用于收購三間工廠。”

　　該高層介紹，9月23日，吉利汽車與高盛資本合伙人GSCP達成意向，GSCP將通過認購可轉債以及認股權證投資吉利。吉利將于可轉債發行及認股權證獲全面行使后獲得25.86億港元(約合3.3億美元)。

　　正式協議將于三周后簽署，目前雙方在做最后的凈值調查。

　　與外界猜測此筆資金將用于收購瑞典沃爾沃汽車不同，該高層透露，3.3億美元中首期到賬的2.45億美元將用于收購吉利汽車母公司吉利控股的三間工廠，即濟南、成都、蘭州三個吉利工廠。

　　把上市公司融資的錢轉嫁給母公司，吉利汽車正在充分利用資本的杠桿為母公司“掙錢”，以此支撐其戰略轉型發展的后續資金，而高盛則成為一個耐人尋味的角色。

　　母公司“斂錢”

　　高盛首期投資入股的2.45億美元，不等在上市公司吉利汽車的兜里捂熱，就會以一種特別的方式裝到母公司吉利控股的兜里。

　　上述吉利控股高層透露，“這筆資金將用來收購吉利控股在濟南、成都、蘭州的三家工廠，2.45億美元都還差點。”

　　吉利控股給出的資料顯示，目前吉利濟南、成都工廠產能為5萬輛，蘭州工廠產能為2萬輛，總投資近20億元人民幣，此次融資的2.45億美元用于全盤收購三間工廠的確不夠。

　　“因此，這筆資金將用于收購上述三間工廠91%的股份，剩余9%仍由吉利控股擁有。”該高層解釋。

　　為何上市公司融資要用于購買母公司的工廠？這與吉利的資產結構相關，也顯示出吉利引入這筆資金的初衷。

　　資料顯示，吉利控股擁有上市公司吉利汽車(0175.hk)51%的股權，而上述三間工廠則為吉利控股100%擁有。“三個工廠建設已經完成，產品規劃已經成型，納入上市公司將有利于上市公司的業績，上市公司購買合情合理。”該高層表示。

　　當然，這背后還有吉利引入戰略投資的初衷。“時值吉利母公司戰略轉型，產品、網絡等全部重新規劃，需要大筆資金支持后續發展。通過上市公司融資，間接注入母公司開展后續業務，這才是吉利的初衷。”上述參與談判的人士告訴本報。

　　該人士還透露，“這是吉利滾動發展融資的策略之一，即成熟一個項目就裝入上市公司，融資后繼續滾動發展。同時，有了高盛這樣知名的投行，對于吉利的信譽度和后續的融資都非常有利。”

　　上述吉利高層也證實，“母公司出售工廠獲得的資金，一部分用于還債，另一部分用于后續項目的發展，要知道我們還有很多產品規劃等需要大筆投資。”

　　據該高層介紹，今年上半年，吉利已經通過其他方式融資1.5億美元，加之此次2.45億美元，2009年吉利全年的融資將達到近4億美元。

　　在與高盛的談判中，吉利也小賺了一筆。據參與吉利與高盛談判的人士透露，早在今年3月份，吉利收購澳大利亞DSI自動變速器公司時，高盛就開始與吉利接洽。也正在此前后，吉利收購沃爾沃的傳言開始在坊間流傳。

　　半年間，吉利的股票價格從0.6港元飆升至1.9港元。證券分析師曹鶴認為，“無論吉利收購沃爾沃的真與假，在媒體持續不斷的報道中，吉利的股價成為最大受益者。”甚至有業內人士認為，“不排除收購沃爾沃的消息中吉利的爆料角色，或許他們就是為了跟高盛要來更好的價格。”

　　高盛的角色

　　吉利汽車宣布與高盛達成融資意向時表示，吉利將通過發行可轉債獲得18.97億港元 (合約2.45億美元)，這筆資金將用作公司的資本支出、潛在收購以及一般企業用途。此外，公司預計將在全數行使認股權證后進一步募集6.89億港元(合約0.89億美元)，這筆資金將用作一般營運資金用途。

　　針對這些復雜的表述，上述高層解釋，“根據我們的協議，高盛入股的首批資金2.45億美元，吉利將通過發行可轉債獲得，剩余0.89億美金在5年后的2年內，再通過高盛認股權證獲得。即7年內，吉利總共獲得高盛3.3億美元戰略投資。”

　　就高盛獲得的股權數量，該高層表示，從目前來看，3.3億美元在15%左右，但最終簽署時的股權可能在10%左右。

　　按照一般上市公司股權結構規律，擁有10%以上股權，就將成為該公司有影響力的大股東，這意味著高盛未來將在吉利汽車扮演非常重要的角色。

　　因此，即使吉利高層一再表示，此次牽手高盛，融到的資金與收購沃爾沃沒有任何關系，但曹鶴認為，長達半年的接觸中，高盛高成本入股吉利，不會只是看好吉利在自主品牌方面發展那么簡單，很可能會成為吉利海外并購中的推手。

　　事實上，高盛作為金融顧問，多次參與中國的重大車企并購案，如日產向東風汽車投資10億美元、戴姆勒-克萊斯勒向北汽投資11億美元等，這讓高盛在汽車業并購方面積累了豐富的經驗。

　　而吉利汽車的上市公司行政總裁桂生悅也在前不久表示，吉利的母公司正在參與沃爾沃股權收購的部分工作。

　　“高盛未來不會參與吉利的管理等，但會在資本運作等過程中提供幫助。”上述高層這樣解釋高盛在吉利中的角色。