“股神”相助 巴菲特能否成為比亞迪的救世主？

　　巴菲特給比亞迪帶來的只是一時的外部因素的刺激。真正能夠提振比亞迪的，是自己的正確的企業發展策略。

　　比亞迪，這家備受爭議的本土汽車制造商，正在為數年來高速發展所造成的惡性競爭及不斷加大的產能賭注付出代價。

　　9月27日，有“股神”之稱的全球著名投資商沃倫 巴菲特攜手比爾 蓋茨一起抵達深圳，為比亞迪股份有限公司(01211.HK)打氣。此前比亞迪遭遇了經銷商退網、土地政策瓶頸及銷量目標下調的一系列負面消息。在4天的活動中，巴菲特走訪了深圳、北京和長沙等地，其行程幾乎全部與比亞迪有關。在外界看來，巴菲特中國之行實際上是一趟推銷比亞迪之旅。

　　回眸比亞迪這幾年的成長，無論是在國內，還是在海外，比亞迪大有后來居上﹑力壓群雄的架勢。其中巴菲特似乎功不可沒。

　　“股神”相助

　　一年多前，當比亞迪汽車董事長王傳福一舉成為10年來內地首個來自汽車界的雙料“首富”時，業內開始關注比亞迪。1995年比亞迪創立；2002年在香港主板上市；2003年以2.54億港元收購西安秦川汽車77%的股權而進入汽車行業；2008年巴菲特以18億港元認購其10%的股份；2009年，比亞迪超額完成全年40萬輛的銷售目標，連續5年實現100%的銷量增長。

　　可以說每一次大手筆的背后，都標志著比亞迪自我價值的提升。

　　比亞迪最為津津樂道的一件事，就是股神巴菲特以戰略投資者身份入股。

　　從巴菲特入股的第一天起，比亞迪就似乎套上了神奇的光環，受到投資者的高度追捧，其公司的股價出現了超常規的暴漲。去年10月，該公司股價漲至每股88.40港元的歷史高點，不過，很快回落到了現在的每股57港元。目前，巴菲特的該筆投資市值接近16億美元，獲益高達6倍。而比亞迪的第一大股東——擁有比亞迪27﹒83%股份的王傳福個人賬面上的資產更是達到了創紀錄的350億港元，成為中國大陸的首富，站在了中國大陸財富第一人的炫麗舞臺上。

　　值得追問的是，成千上萬家上市公司，巴菲特為什么獨獨青睞比亞迪？按照巴菲特的投資理念，他絕對不會做那種毫無把握的買賣。據說，吸引巴菲特挑剔眼光的正是比亞迪的新能源汽車。巴菲特不止一次對外稱，他看中了比亞迪的新能源車，特別是電動車的發展前景。

　　比亞迪需要巴菲特的資本效應，而巴菲特需要比亞迪的概念技術。當巴菲特遭遇比亞迪，當強大的資本遭遇應用前景廣闊的技術時，奇跡發生了，資本市場的乘數效應在比亞迪身上得到了淋漓盡致地表現，而這種資本＋技術的模式就是新經濟的模式。

　　說白了，比亞迪扶搖直上多少有些偶然中的必然。有了股神巴非特的提攜，比亞迪創造了一個以最短時間成為中國汽車自主品牌翹楚的神話，確實令人刮目相看。

　　麻煩不斷

　　今年，比亞迪遭遇了從未有過的十面埋伏。80萬輛年銷售目標之下潛藏著來自經銷商的反抗、媒體公關的不滿以及消費者的信任危機。盡管它正在努力去挽回敗局，但其品牌形象已經大大受損。

　　9月是國內車市傳統旺季，但今年比亞迪的銷售并未迎來“金九”。比亞迪公司9月實現銷量33085輛，同比下降25%，不過總算結束了連續5個月的環比下滑勢頭，實現了環比6%的增長。但這一數據和其他車企形成了鮮明的對比，比亞迪的主要競爭對手奇瑞9月銷量同比增長37%。此外，上海通用增長41%，一汽夏利增長18%，江淮汽車增長7%。

　　比亞迪今年上半年銷量為同比增長63%，僅實現全年銷量目標的36%。以至于在8月初，比亞迪將80萬輛的年度銷量目標下調為60萬輛，成為中國大陸第一個下調年度銷量目標的本土公司。銷量下滑的原因被認為有兩個：首先是政府購車激勵政策減弱，其次是去年汽車市場意外井噴期的難以持續。

　　約4年時間，比亞迪就建成對省會城市100%、二三線城市70%的覆蓋，經銷商總數達到1200家，直追老牌渠道之王大眾與豐田。而另一方面，比亞迪卻是國內主流品牌中唯一沒有建立起健全的經銷商服務培訓及用戶滿意度第三方評估體系的品牌。比亞迪是在借鑒家電業的做法銷售汽車，強行分網擴軍，通過單一的規模優勢將終端潛力發揮到極致。不知不覺，這一急功近利的做法造成了制造商與渠道之間的裂痕。就在今年，這條裂痕已不可彌合。四川、北京、浙江、山東、河南等地出現經銷商退網，在長春、鄭州等地汽車展上，更有經銷商游行抗議。

　　與此同時，其寄予厚望的西安制造基地遭遇了土地政策的瓶頸。9月30日之前，比亞迪一直都在焦灼地等待國土資源部的決議，西安基地占用了本已緊缺的農用耕地，比亞迪或因此受罰，或需另尋土地以擴產。這一切都暗示著，比亞迪的泡沫化生存模式遇阻。

　　更不利的消息是，比亞迪的實際現金流已急劇縮減。其2010年年中報顯示，上半年其現金流約為31.57億元，去年同期則為49.66億元。與之相對應的則是貸款金額的不斷攀升，比亞迪需要在一年內償還38.9億元，第二年、第三年分別償還17.02億元、10.21億元。

　　在如此關鍵時期或許只有巴菲特能夠拯救一下比亞迪股東的信心，轉移一下媒體轉載的焦點，于是，比亞迪邀請股神巴菲特前來打氣成為上上之策。