為大選造勢? 通用汽車本周或提交IPO申請

　　通用汽車距離“重生”越來越近。在經歷上周的CEO辭職風波后，這家國家控股的汽車巨頭有望在本周正式提交IPO申請。據透露，此次IPO的規模最高為160億美元，有望成為美國史上最大的IPO之一。

　　不少分析人士認為，美國政府“授意”通用汽車在眼下啟動IPO，可能是希望借通用的成功上市為11月的國會中期選舉造勢，為支持率大幅下滑的民主黨加分。因此，通用很有希望在11月之前掛牌上市。不過，考慮到當前美國經濟的大環境不佳，加上通用本身還有諸多問題，該股的上市前景仍不明朗。

　　助力民主黨中期選舉？

　　事實上，通用要重新IPO的消息早就不是什么新聞。早在去年7月，也就是通用提出破產保護后的一個月，該公司就表示，計劃在2010年重啟IPO。只是在最近幾周，有關通用IPO的消息再度成為媒體關注的熱點。

　　上周有媒體爆料稱，通用將在13日提交IPO申請，但沒想到CEO惠特克突然宣布辭職，致使上市計劃推遲。最新消息稱，通用最早將在當地時間周一提交IPO申請，計劃融資120億美元至160億美元，依然有望成為美國有史以來第二大IPO。

　　業內人士表示，從政治角度來說，奧巴馬政府有足夠的理由來推動通用汽車IPO盡快完成，最好是在11月份的國會中期選舉之前。這樣奧巴馬政府也好高調地宣布，成功地幫助通用汽車實現“重生”，為自己贏得更多的政治支持。

　　華盛頓智庫卡托研究所的研究員艾肯森認為，有關通用汽車IPO的消息在這個時間被重新提及，有“很大可能性”是與政治因素相關。

　　分析人士指出，對奧巴馬政府而言，如果能在中期選舉前幫助通用汽車摘掉“氧氣罩”，重獲獨立生存的能力，無疑是一項可以大加炫耀的資本。

　　但這樣做也有風險。艾肯森表示，一旦通用的IPO最終被證明不成功甚至是遭受冷遇，反而可能在中期選舉期間給民主黨陣營“減分”。

　　未來持續盈利能力存疑

　　如果只看眼前數據，現在對通用來說應是一個不錯的上市時機。過去兩個季度，通用的業績表現確實可圈可點。第一季度，通用實現盈利8.65億美元；第二季度，該公司再接再厲，在上周公布13億美元的季度盈利，創下六年新高。

　　不過，在投資人看來，通用的表現顯然還沒有到能讓人徹底信服的地步。相比過去兩年累計虧損的數百億美元，通用現在所賺的只是一點“零頭”。

　　分析師表示，通用IPO能夠順利完成以及在上市后能否得到市場認可，很大程度上取決于美國經濟的復蘇狀況。另外，與強大工會之前的摩擦和妥協，也會在一定程度上影響到通用的競爭力和盈利能力。

　　而在海外，通用還有一個“燙手山芋”要解決——歐寶，后者也是通用目前依然虧損的唯一一塊業務。上半年，通用的歐洲業務虧了6億多美元。而在通用上半年的汽車銷售中，歐洲的銷量占20%。新任CEO阿克森需要說服投資人，他能夠扭轉歐洲子公司的虧損局面。

　　IHS環球透視機構的汽車業分析師喬治表示，如果通用急急忙忙上市，可能不會有很好的發行價格，而且現在的環境也未必是最好。

　　分析師指出，從今年迄今的總體情況看，IPO活動并不樂觀，至少有20多家公司因為市場不佳而臨時取消在今年的IPO計劃。即便是那些最終完成上市的公司，其股價表現也不盡如人意。據統計，今年迄今在美國上市的公司中，約有三分之二已經跌破發行價。

　　華爾街投行爭搶“肥肉”

　　但無論如何，擺脫政府的“魔爪”對通用來說越快越好。惠特克多次表示，盡快降低政府的持股，對通用的士氣和銷售都至關重要。去年，通用獲得500億美元的納稅人資金，讓美國政府持有其61%的股份。按計劃，通用此次可能通過IPO出售20%的股份，從而將政府的持股比例減少至50%以下。

　　一些分析師表示，考慮到未來的諸多不確定性，不排除通用的IPO價格會有一定的折讓，從而給投資人提供不錯的投資機會。

　　盡管投資人對通用的IPO未必感冒，但華爾街的大行們卻是摩拳擦掌、躍躍欲試。通用的特殊背景極其龐大的融資規模，讓很多投行削尖腦袋也要占一個名額，頗有點“賠本賺吆喝”的味道。

　　根據湯森路透的統計，通用IPO的承銷費率僅為0.75%，為美國迄今前十大IPO中最低的一個。但即便如此，高盛、摩根大通和摩根士丹利等大行仍趨之若鶩。在很多銀行看來，跟通用這樣有著政府背景的重要客戶做買賣，一次兩次的收費不是最重要，提高知名度和建立良好的關系才是關鍵。據估計，此次通用IPO的承銷商有望獲得總計1.2億美元的收入，相對來說并不算很高。記者 朱周良