中新網(wǎng)12月12日電 據(jù)《中國經(jīng)營報》報道，對于建設(shè)銀行而言，12月9日是一個重要的日子。在這一天，建行房貸資產(chǎn)證券化(MBS)產(chǎn)品的市場推介會在北京舉行。雖然本次被納入證券化范疇的僅有上海、福建和江蘇三個省、市分行篩選出的房貸資產(chǎn)，但這已經(jīng)是一個重大突破。

　　就在半個月前，作為建行房貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)之一的上海，已經(jīng)突破了個人按揭貸款發(fā)放的“7成上限”。雖然建行方面始終避免將這一突破與房貸資產(chǎn)證券化的進(jìn)程聯(lián)系起來，但顯然，這一切并非巧合。

　　建行為了這一“實(shí)質(zhì)性”的突破，已經(jīng)等待了長達(dá)8年時間，盡管證券化早已被看做是分解房貸資產(chǎn)風(fēng)險的最佳途徑。據(jù)悉，從1999年至今，建行方面已經(jīng)向央行提交了6份房貸資產(chǎn)證券化的方案，前4套由于方案本身存在問題被否決，第5套方案則是由于法律層面的問題最終被國務(wù)院否決。直到今年的12月1日《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》正式執(zhí)行，建行的房貸款資產(chǎn)證券化才開始提速，在方案得到原則通過之后，建行終于向央行遞交了申請，實(shí)質(zhì)性的一步終于邁出。

　　“這標(biāo)志著政府在法規(guī)方面基本配套，雖然稅務(wù)總局的稅務(wù)處理規(guī)則還未正式出臺，但這已經(jīng)不能影響MBS試點(diǎn)的推出。”北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任何小鋒說，而在2005年1月，國務(wù)院已經(jīng)同意將建行與國家開發(fā)銀行作為銀行貸款資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)銀行。

　　之所以住房抵押貸款成為最先證券化的領(lǐng)域，“完全是由于住房抵押貸的資產(chǎn)質(zhì)量是最好的。”建行一位內(nèi)部人士說，“上海、福建、江蘇是住房抵押貸款資產(chǎn)最為良好，管理制度也最為完善的三個省、市，這也是選擇他們作為試點(diǎn)分行的原因所在。”

　　可以預(yù)測，在配套監(jiān)管政策完善后，銀行的資產(chǎn)證券化將獲得進(jìn)一步推進(jìn)。銀行獲得更大生機(jī)了，因為銀行信貸緊縮而導(dǎo)致資金饑渴的地產(chǎn)商們的日子是不是也會跟著好過了呢？顯然，開發(fā)商們都在期盼著。

　　11月底，上海主要的兩家住房按揭貸款的發(fā)放者——建行和中行相繼放開了緊縮了將近1年的個人住房按揭貸款業(yè)務(wù)，突破7成“上限”的房貸重現(xiàn)市場。現(xiàn)在看來，這與建行的MBS的推出不無關(guān)聯(lián)。

　　何小鋒表示，房貸資產(chǎn)證券化的過程，實(shí)際上就是將資本市場的資金引入房地產(chǎn)信貸市場的過程，銀行在分解房貸風(fēng)險的同時，又獲得了大筆流動資金，“這意味著房地產(chǎn)信貸市場獲得了數(shù)十億元的可再生性資金源”。

　　但是，建行方面顯然不希望外界將這兩者聯(lián)系起來。“資產(chǎn)證券化一直是建行為實(shí)現(xiàn)更高收益和利潤所要做的工作，而房貸緊縮是出于防控風(fēng)險和執(zhí)行中央統(tǒng)一的調(diào)控精神。”建行一位負(fù)責(zé)人說。按照他的邏輯，資產(chǎn)證券化成功進(jìn)行并不是放松個人按揭貸款的前提，而對于證券化回收的現(xiàn)金是否繼續(xù)用于房地產(chǎn)相關(guān)科目的信貸發(fā)放，這位建行人士也表示不便表態(tài)。

　　不過，據(jù)悉，建行方面并沒有完全否決將證券化回流到房地產(chǎn)科目信貸的可能性。甚至有消息稱，在本次試點(diǎn)結(jié)束之后，房地產(chǎn)開發(fā)貸款的資產(chǎn)證券化問題也在考慮當(dāng)中，如果開發(fā)貸款的證券化能夠?qū)崿F(xiàn)，對于房地產(chǎn)信貸政策的松動將是巨大的利好消息。(李樂）