中新網12月12日電 據《中國經營報》報道，對于建設銀行而言，12月9日是一個重要的日子。在這一天，建行房貸資產證券化(MBS)產品的市場推介會在北京舉行。雖然本次被納入證券化范疇的僅有上海、福建和江蘇三個省、市分行篩選出的房貸資產，但這已經是一個重大突破。

　　就在半個月前，作為建行房貸資產證券化試點之一的上海，已經突破了個人按揭貸款發放的“7成上限”。雖然建行方面始終避免將這一突破與房貸資產證券化的進程聯系起來，但顯然，這一切并非巧合。

　　建行為了這一“實質性”的突破，已經等待了長達8年時間，盡管證券化早已被看做是分解房貸資產風險的最佳途徑。據悉，從1999年至今，建行方面已經向央行提交了6份房貸資產證券化的方案，前4套由于方案本身存在問題被否決，第5套方案則是由于法律層面的問題最終被國務院否決。直到今年的12月1日《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》正式執行，建行的房貸款資產證券化才開始提速，在方案得到原則通過之后，建行終于向央行遞交了申請，實質性的一步終于邁出。

　　“這標志著政府在法規方面基本配套，雖然稅務總局的稅務處理規則還未正式出臺，但這已經不能影響MBS試點的推出。”北京大學金融與產業發展研究中心主任何小鋒說，而在2005年1月，國務院已經同意將建行與國家開發銀行作為銀行貸款資產證券化的試點銀行。

　　之所以住房抵押貸款成為最先證券化的領域，“完全是由于住房抵押貸的資產質量是最好的。”建行一位內部人士說，“上海、福建、江蘇是住房抵押貸款資產最為良好，管理制度也最為完善的三個省、市，這也是選擇他們作為試點分行的原因所在。”

　　可以預測，在配套監管政策完善后，銀行的資產證券化將獲得進一步推進。銀行獲得更大生機了，因為銀行信貸緊縮而導致資金饑渴的地產商們的日子是不是也會跟著好過了呢？顯然，開發商們都在期盼著。

　　11月底，上海主要的兩家住房按揭貸款的發放者——建行和中行相繼放開了緊縮了將近1年的個人住房按揭貸款業務，突破7成“上限”的房貸重現市場。現在看來，這與建行的MBS的推出不無關聯。

　　何小鋒表示，房貸資產證券化的過程，實際上就是將資本市場的資金引入房地產信貸市場的過程，銀行在分解房貸風險的同時，又獲得了大筆流動資金，“這意味著房地產信貸市場獲得了數十億元的可再生性資金源”。

　　但是，建行方面顯然不希望外界將這兩者聯系起來。“資產證券化一直是建行為實現更高收益和利潤所要做的工作，而房貸緊縮是出于防控風險和執行中央統一的調控精神。”建行一位負責人說。按照他的邏輯，資產證券化成功進行并不是放松個人按揭貸款的前提，而對于證券化回收的現金是否繼續用于房地產相關科目的信貸發放，這位建行人士也表示不便表態。

　　不過，據悉，建行方面并沒有完全否決將證券化回流到房地產科目信貸的可能性。甚至有消息稱，在本次試點結束之后，房地產開發貸款的資產證券化問題也在考慮當中，如果開發貸款的證券化能夠實現，對于房地產信貸政策的松動將是巨大的利好消息。(李樂）