中新網(wǎng)10月21日電 據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，人民銀行行長(zhǎng)周小川昨日在“中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展高峰論壇”上表示，對(duì)中小企業(yè)融資難問題，應(yīng)避免簡(jiǎn)單化的看法。通過發(fā)展債券市場(chǎng)可以有兩個(gè)辦法來解決中小企業(yè)的融資問題。

　　一個(gè)辦法是通過一些外部約束，使商業(yè)銀行重視對(duì)中小企業(yè)的貸款。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)那些大公司、大企業(yè)和好企業(yè)開始更多地利用債券市場(chǎng)進(jìn)行融資的時(shí)候，銀行必然會(huì)進(jìn)一步面向中小企業(yè)，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。也就是說，市場(chǎng)分段是競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制“擠”出來的。

　　現(xiàn)在商業(yè)銀行認(rèn)為對(duì)大型企業(yè)、好企業(yè)貸款是改善資產(chǎn)質(zhì)量、降低不良資產(chǎn)的努力方向，所以中國(guó)的四大銀行和一些股份制銀行都很重視對(duì)大企業(yè)、好企業(yè)的貸款。但是，一旦大企業(yè)、好企業(yè)更多地傾向于通過債市融資，商業(yè)銀行對(duì)大企業(yè)、好企業(yè)的貸款就會(huì)受到影響，商業(yè)銀行就會(huì)得到信號(hào)，必須設(shè)立中小企業(yè)部，加強(qiáng)研究中小企業(yè)融資問題。從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，這種效果會(huì)很明顯。

　　另一種辦法就是發(fā)行中小企業(yè)債券。中小企業(yè)債券通常屬于高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的債券，在實(shí)際操作中風(fēng)險(xiǎn)較高，容易出問題。如果沒有充分的準(zhǔn)備，沒有合理的市場(chǎng)定位和定價(jià)機(jī)制，發(fā)行中小企業(yè)債就不那么簡(jiǎn)單。這涉及到整個(gè)社會(huì)對(duì)公司債產(chǎn)品的了解程度，實(shí)際上也關(guān)系到我國(guó)公司債市場(chǎng)的發(fā)展順序問題。

　　是應(yīng)該先把具有較高等級(jí)的公司債市場(chǎng)發(fā)展好了，然后再逐漸去發(fā)展信用等級(jí)低的、投資級(jí)別以下的債券市場(chǎng)，還是兩種市場(chǎng)同時(shí)發(fā)展？周小川說，對(duì)此，還需要進(jìn)一步研究。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，世界上很多國(guó)家都未能成功發(fā)展中小企業(yè)債券，真正比較成功的主要是在美國(guó)，但也曾出現(xiàn)了米爾肯(Michael　Milken)事件，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面的影響。(記者　尹濤)