自去年7月21日人民幣匯率形成機制改革以來，時至本月21日整一年。隨著匯改周年這一敏感時點的來臨，人民幣匯率再度成為市場熱議話題。

　　種種跡象表明，人民幣匯率仍處在“微妙”的變革時期。從目前情況看，適時擴大人民幣匯率彈性空間是比較現(xiàn)實的選擇，但不宜夸大匯率在經(jīng)濟調(diào)節(jié)中的作用，完全放開人民幣匯率更言之過早。

　　去年7月21日實施的人民幣匯率形成機制改革，至今已一年。在此期間，除當(dāng)日一次性升值2%外，人民幣最高升幅僅1.4%左右。而匯率穩(wěn)定的背后，是“寬貨幣”帶來的“寬信貸”，以及由此支撐的投資過快增長和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格居高。

　　不少學(xué)者認為，相對于人民幣匯率的短期變動，中國匯率管理體制的的變化其實更為為關(guān)鍵。亞洲金融危機后，中國的匯率變動事實上被鎖定在極小的浮動范圍內(nèi)。他們建議，匯率應(yīng)為貨幣政策操作騰挪空間。由于在目前新的匯率機制下，人民幣已不可能再像去年7月21日那樣人為地一次性調(diào)升2%。所以，擴大匯率浮動區(qū)間，可望從源頭上緩解流動性過剩的困境。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松則近日則明確表示，“在一個較大的浮動空間內(nèi)，匯率存在雙向走勢，會給投機資金帶來一定壓力和風(fēng)險，使其投機進出的資金風(fēng)險成本更大，從而抑制強烈預(yù)期下的投機操作。”

　　今后的匯率改革究竟趨勢是怎么走，企業(yè)又怎么樣有效地管理預(yù)期的風(fēng)險，這是市場最為關(guān)注的焦點。分析人士認為，人民幣匯率制度改革既然已經(jīng)啟動，后續(xù)配套改革一定要跟上，以推動整個金融機構(gòu)體制改革。

　　匯率在市場經(jīng)濟中的調(diào)節(jié)作用固然十分重要，但影響和決定經(jīng)濟的變量很多，不能把其中任何一個變量的地位和作用強調(diào)過頭，特別是不能過高估計匯率對貿(mào)易收支和就業(yè)的影響。這就需要國內(nèi)一系列經(jīng)濟政策的積極調(diào)整來予以配合，比如提高國內(nèi)資源價格以使出口商的成本回歸正常，減少部分行業(yè)的出口退稅率以遏制出口的過快增長和進一步放開國內(nèi)資本流出等。

　　被稱為“歐元之父”的蒙代爾教授說，中國要想實現(xiàn)人民幣匯率自由浮動必須有兩大前提：一是人民幣完全能夠自由兌換，這就是說中國要完全開放資本項目；二是中國必須有一定的經(jīng)濟實力。在這兩大條件沒有完全滿足之前，中國不宜讓人民幣匯率自由浮動。

　　(稿件來源：經(jīng)濟參考報，作者：李文川)