臺北股票市場日前跌破今年初的起漲點，股市投資者哀鴻遍野，有人形容，今年臺北股票市場“白忙一場”。臺北股市的話題也被端上政治舞臺，成為眾方討論的焦點。

　　股票投資原本應該是純市場議題，但在臺灣，股市暴漲暴跌背后的非經濟因素影響太大，政治人物又喜歡拿股市的成績來夸耀自己或指責對手，更讓臺灣股市屢受政治干擾。

　　臺灣曾歷經飆漲的年代，如果從指數的數字來看，1985年臺北股市的加權指數只有600多點，1990年創下了12000多點的高峰，5年內光是指數的漲幅就高達20倍。但從此之后，臺灣股市就再也不見歷史高點。

　　那個狂飆的年代并不是臺灣的常態，那樣的股市也不能作為臺灣經濟的櫥窗，投機、炒作充斥在市場中，更重要的是，那是一個由資金堆積出來的大泡沫。

　　當時臺灣仍是外匯管制的時代，資金只準進不準出，再加上連年的貿易順差，讓各國看準臺幣應升值，投機熱錢更源源不絕流入，終于造就了當時臺灣人喜歡形容的“臺灣錢淹腳目”。

　　如果當年的臺灣是資金不斷輸入所虛捧出來的假繁榮，近幾年的臺灣就是資金不斷流出失血而摧殘的虛弱。

　　臺灣7年來流出的資金保守估計超過一兆新臺幣 (約合2500億人民幣)，有人甚至估計將近一兆美元，那更是驚人的數字。資金的外流甚至外逃反映的是管制政策的錯誤與信心的喪失。

　　臺灣人現在聽到 “錢進大陸”就聞虎色變，政策上也訂下各種限制，結果有心赴大陸投資者只有透過各種迂回管道 “錢進大陸”，而且有去無回，深恐錢回臺灣就會受到限制，反而讓資金外逃加速；再加上政策的搖擺，各類投資者都喪失了對臺灣的信心，大量涌入亞洲的資金自然到了臺灣門口就只觀望一番，結果流入他方。

　　當亞洲其他地區今年的股市紛紛創歷史新高牞臺北股市卻不但距歷史新高紀錄遙遠，且結算下來白忙一年，檢討一下，限制與左搖右擺的政策是主因。

　　臺灣目前內部問題叢生，很多人問我，臺灣還有機會嗎？我沒有那么悲觀，開放與一致的政策其實是能挽回島內外投資人的信心，但終究要在政治上先確定了新人事后，才有機會以開放的政策與一貫的方向發揮政策效果。

　　臺北股市還會不會有白忙的一年？明年3月見分曉。本報特約撰述人：陳鳳馨(臺灣著名時事評論員)