時(shí)評(píng)：國(guó)際板當(dāng)執(zhí)行“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”

　　有關(guān)在中國(guó)A股市場(chǎng)開(kāi)設(shè)國(guó)際板的討論，最近一年來(lái)一直熱議不斷。由于擬議中的國(guó)際板開(kāi)設(shè)在上海證交所，因此它也被作為建設(shè)上海國(guó)際金融中心的一個(gè)組成部分，被賦予了高度期望。但是，在日前召開(kāi)的2010陸家嘴論壇上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席姚剛明確表示，國(guó)際板的開(kāi)設(shè)面臨諸多重大問(wèn)題，甚至是繞不過(guò)去的問(wèn)題，因此推出國(guó)際板還沒(méi)有時(shí)間表。

　　為什么在目前條件下難以推出國(guó)際板？姚剛提出了幾個(gè)理由，其中的一個(gè)是，國(guó)際板的企業(yè)都是在境外注冊(cè)的公司，不受我國(guó)《公司法》的約束。他舉例稱(chēng)，境內(nèi)要求上市公司設(shè)立的監(jiān)事會(huì)，很多境外公司沒(méi)有；在境內(nèi)上市最重要的招股說(shuō)明書(shū)中，財(cái)務(wù)報(bào)表該使用哪種會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)制作也需要確定。

　　境外企業(yè)到A股市場(chǎng)上市，是讓市場(chǎng)服從境外企業(yè)的體制，還是讓境外企業(yè)服從境內(nèi)市場(chǎng)法規(guī)？這是一個(gè)糾結(jié)已久的問(wèn)題。其實(shí)，只要我們堅(jiān)持市場(chǎng)公平這個(gè)原則，那么，境外企業(yè)在A股上市，到底實(shí)行什么樣的制度不應(yīng)該成為一個(gè)問(wèn)題。很簡(jiǎn)單，既然境外企業(yè)要在A股上市，那么，它們遵循的法律制度就必須是目前對(duì)本土上市公司已經(jīng)施行的“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”，而不是根據(jù)其特殊情況另搞一套。

　　境外企業(yè)由于其出身背景與境內(nèi)企業(yè)不同，在公司架構(gòu)等方面可能會(huì)與境內(nèi)公司有所異樣，但這不應(yīng)成為它們規(guī)避我國(guó)現(xiàn)有市場(chǎng)法律的理由。以姚剛提到的監(jiān)事會(huì)制度來(lái)說(shuō)，是為了對(duì)公司董事會(huì)形成某種權(quán)力制約，更好地保護(hù)中小投資者的利益。盡管有些國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)沒(méi)有這一機(jī)構(gòu)，但是，如果國(guó)際板向其作出讓步，允許境外企業(yè)可以不按中國(guó)法律運(yùn)作，造成的后果便是法律對(duì)A股上市公司失去了普適作用，在A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一批特殊身份的上市公司。我國(guó)企業(yè)到海外上市必須服從上市所在國(guó)家或地區(qū)的市場(chǎng)管理制度，那么外資企業(yè)在A股上市，也必須無(wú)條件地服從我國(guó)市場(chǎng)管理制度，并接受我國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管。

　　中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)設(shè)國(guó)際板是大勢(shì)所趨，但對(duì)于我國(guó)的市場(chǎng)管理部門(mén)來(lái)說(shuō)，這又是一個(gè)全新的課題，在起始階段更需要謹(jǐn)慎對(duì)待，而不能為了制造政績(jī)而放寬“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”，匆忙推出國(guó)際板，從而給市場(chǎng)留下“遺留問(wèn)題”。顯然，姚剛指出的國(guó)際板沒(méi)有時(shí)間表，表明了市場(chǎng)管理部門(mén)對(duì)此的清醒認(rèn)識(shí)。 （周俊生）