昨日恒生AH股溢價(jià)指數(shù)下跌0.39點(diǎn)或0.4%，收?qǐng)?bào)97.53點(diǎn)，本周初至今則維持在100點(diǎn)以下低位震蕩。這意味著本周A股整體較H股持續(xù)折價(jià)，其中招商銀行(600036.SH，03968.HK)A/H股的比值達(dá)到0.78，是倒掛幅度最高的股票。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，AH股倒掛個(gè)股已經(jīng)達(dá)到16只。

　　華龍證券研究員周宇森向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，在過(guò)去AH股溢價(jià)指數(shù)跌至貼近100的時(shí)候，都很快出現(xiàn)了A股上升的行情。盡管短期內(nèi)A股市場(chǎng)的方向仍然不是非常明確，但有理由相信，目前A股已經(jīng)進(jìn)入合理底部區(qū)域的信號(hào)比較明顯。未來(lái)A股要出現(xiàn)行情的話則需要資金面的支持，一旦政策面放松，出現(xiàn)反彈行情的可能就會(huì)增大。

　　周宇森也指出，未來(lái)AH股溢價(jià)指數(shù)很可能會(huì)由過(guò)往的寬幅震蕩，變成比較窄幅的震蕩，也就是說(shuō)A股可能出現(xiàn)的上升幅度，未必會(huì)像以前那樣遠(yuǎn)高于H股。

　　柏坊資產(chǎn)投資總監(jiān)謝柳毅在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，隨著部分銀行股的A股對(duì)H股折價(jià)擴(kuò)大，現(xiàn)在是投資A股這些“倒掛”大盤藍(lán)籌股的較好時(shí)機(jī)；他也預(yù)計(jì)，就個(gè)股而言，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)兩地股價(jià)會(huì)逐步接軌，但現(xiàn)在由于市場(chǎng)不流通，差價(jià)會(huì)繼續(xù)存在；另外，香港和國(guó)際投資者也對(duì)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的銀行股有一定偏好。

　　也有一位香港股評(píng)人指出，內(nèi)地投資者沒(méi)有必要對(duì)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量有過(guò)分擔(dān)憂，因?yàn)殂y行的資產(chǎn)質(zhì)量只有在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)才會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，現(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然向好，加上未來(lái)可能出現(xiàn)的加息會(huì)讓銀行息差繼續(xù)擴(kuò)大，因而對(duì)現(xiàn)在A股市場(chǎng)的銀行股而言，已經(jīng)是一個(gè)非常好的買入時(shí)機(jī)。

　　然而，一位銀行業(yè)高管則向本報(bào)記者表示，由于經(jīng)濟(jì)剛剛復(fù)蘇不久，加上人民幣升值對(duì)某些企業(yè)利潤(rùn)有所壓縮，如果央行加息，很可能只是針對(duì)負(fù)利率，也就是只對(duì)存款單邊加息，以防止資金過(guò)多流向股市、樓市等領(lǐng)域，而維持貸款利率不變。這種存款單邊加息對(duì)銀行反倒是利空。（李雋）

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