在上周政策面平靜的背景下，銀行股“爆發”了一把。而公開數據顯示，基金在這次反彈中站在了賣方。有研究顯示，基金持倉結構調整仍未顯示出重新偏好大盤風格的跡象，小波段參與市場熱點是近一階段主流。《每日經濟新聞》記者粗略估算，上周基金減持籌碼超過400億元。

　　倉位普降 借機出貨

　　上周(6月7日~6月11日)，政策面相對平靜，A股市場也走的波瀾不驚。然而，不在沉默中縮量，就在沉默中爆發。就在大家覺得“溫水煮青蛙”、“久盤必跌”的時候，上周三市場卻在銀行股的瞬間發力中，走出一波“抽搐式反彈”。行情之突然，甚至讓一些專業投資機構也丈二摸不著頭腦，但卻著實讓投資者看得大呼過癮。

　　然而，更讓投資者大跌眼鏡的是隨后公布的盤后數據。機構在銀行股的飆漲中大幅拋售，市場似乎飄出強勢博弈和腥風血雨的味道。然而這波反彈走的并不長，在獲利回吐因素和后半周公布宏觀經濟數據的“不詳”預期下，A股隨后繼續回調筑底。

　　研究機構公布的上周基金倉位數據也證實了這種減倉 “暗流”的存在。德圣基金研究中心6月10日倉位測算數據顯示，股票型基金、偏股混合基金以及配置混合型基金上周均主動減持。其中股票型倉位下降至73.39%，相比前周下降2.2%，創下了近期的新低。非股票投資方向的其他類型基金倉位相應下降，偏債混合基金平均倉位20.23%，相比前周下降1.46%；保本基金平均倉位26.33%，相比前周下降1.61%。

　　數據還顯示，有192只基金上周主動減倉幅度超過2%，其中39只基金主動減倉超過5%；而另一方面，主動加倉幅度超過2%的基金僅有22只，主動加倉超過5%的基金僅有一只。

　　同時，由于“股債蹺蹺板”效應的存在，債券型基金平均股票倉位7.42%，略增0.54%。有意思的是，這與上周滬深300指數0.53%的周漲幅幾乎相同。

　　有分析人士認為，上周銀行股的反彈，或是基金在弱市中派發籌碼的“契機”。

　　《每日經濟新聞》記者粗略估算，從股票型基金和偏股混合型基金減倉情況來看，上周這兩類基金減倉合計超過400億元。

　　對于周三銀行股的半天強勢，有私募人士認為，不管是農行因素或是某些資金配合股指期貨的套利行為，其性質都是一樣，屬于短線做多行為。滬市的走強，必須要有大盤成交量的配合，否則難以出現有把握的獲利機會。

　　調倉仍回避大盤股

　　由于對于農行上市預期不一，基金持倉結構調整仍未顯示出重新偏好大盤風格的跡象，小波段參與市場熱點是近一階段主流。

　　上周市場熱點仍集中在中小板、創業板等小市值板塊，這從兩市成交量對比也能看得出來。除了上周三由于銀行股的"非正常表演"造成滬市成交量于6月首次突破1000億元超過深市以外，其余時間滬市交投均不及深市活躍。

　　從市場指數來看，中小板指數上周漲幅2.79%，而“上市”后一度“破發”的創業板指數更是上漲9.20%，接近“漲停”，可謂是市場對大盤股“怒其不爭”的現實反應。ETF基金市場也是“深紅滬綠”居多，中小板ETF，深100ETF等均漲幅居前。

　　大中型基金公司大多重新對倉位進行小幅調整。基金倉位水平也顯示，基金倉位在往中等倉位和輕倉集中。數據顯示，重倉基金(倉位>85%)數量占比15.01%，相比前周減少3%；倉位較重的基金(倉位75%~85%)占比20.87%，相比前周大減5%；倉位中等的基金 (倉位60%~75%)占比為44.27%，相比前周增加7%；倉位較輕或輕倉基金占比19.85%，相比前周微幅上升。

　　德勝基金研究中心認為，總體來看，基金對近期市場預期仍不明確，謹慎心態仍占主導，而數周來的倉位增減也大多體現為波段操作。(王磊)