受傳言5月CPI或突破3%的警戒線影響，近日農業、商業連鎖等消費類個股開始活躍。分析人士指出，蔬菜和水果價格上漲成為前幾個月CPI上漲的重要推手，隨著5月CPI漲幅的繼續擴大，投資者可以關注通脹受益股，它們或將繼續有好的表現。

　　業績支撐

　　農業股將在通脹中受益

　　雖然近期蔬菜價格有所回落，但受傳言CPI將突破3%的警戒線的影響，最近幾天農業股走勢異彩紛呈。其中，水產龍頭獐子島周二強勢漲停，昨日再次大漲4.15%，股價已是7連陽。同時，昨日天寶股份也是強勢漲停，帶動登海種業、敦煌種業、新農開發等一批農業股走強。業內人士指出，雖然在過去的3年中，二、三季度都是農業板塊走勢較弱的時期，但由于近期豬價回升以及北方地區 4月中下旬的低溫天氣可能造成粳稻、番茄、棉花、玉米等農產品減產，從而加劇農產品價格上漲預期，使得二季度以來農業板塊的走勢明顯好于大盤。隨著5月份CPI數據即將公布，市場對通脹預期愈發強烈，具有通脹概念的農業股更加值得關注。

　　從年報和季報情況看，農業股業績增幅較大，也是支撐其股價的一大原因。2009年38家農業上市公司(不含ST及創業板新股)營業收入同比增長8.09%，凈利潤同比增長26%。2010年一季度，行業合計實現營業收入同比增長29%，凈利潤同比增長41%。東方證券分析師張勤峰看好農業股的中長期投資價值。他認為，此前在2008年高通脹的經濟背景下,農林牧漁板塊表現便極其突出。同時,通脹周期中,農業股超額收益最為明顯的是由溫和通脹轉向高通脹的階段，此后農產品價格的每一次反彈都會體現為農業股較為明顯的超額收益。展望未來，在通脹水平可能產生跳升的預期下，農業股仍將有望成為下一階段的投資主題。

　　超配高成長性商業連鎖個股

　　近期商業連鎖板塊表現也相對強勢，昨日逆市大漲4.44%的東百集團已是7連陽，友阿股份也是6連陽，整個板塊已是先于大盤走出了V形反轉態勢。分析人士指出，基金在一季度對商業連鎖板塊進行了超配，是增倉幅度第五大的行業，占總體股票市值比例由四季度的5.81%增倉到6.07%，而日益增強的通脹預期或許正是機構增加配置的催化因素。

　　渤海證券分析師陳慧認為，零售股目前的估值水平充分反映了在2010 年偏消費政策導向及行業全面復蘇的背景下，投資者對于消費類股票的偏好程度上升。在未來兩三年內，具備高速成長性的公司才能最快地稀釋目前較高的估值水平。投資者應該從三個角度選股：第一從區域發展角度，那些居民收入和消費現狀匹配較好的區域具有消費增長潛力，關注中西部區域龍頭公司，如新華百貨、銀座股份、友阿股份、武漢中百、鄂武商、合肥百貨、重慶百貨；第二，從財務分析角度選股，選取凈資產收益率高于均值、PEG(市盈率相對盈利增長比率)低于均值，兼顧企業的盈利能力和成長性。第三，關注企業外延擴張，如果企業在擴張時能有效地平衡長短期利益，就是良好的投資標的。（蔡云舟）