新股持續“擠泡泡”，使網下打新機構很受傷。6月1日4只中小板新股首發上市，天虹商場和康盛股份雙雙首日破發，其收盤價分別較發行價下跌7.35%和5.61%，這使網下打新機構被套牢資金達5.44億元，并出現3752萬元的賬面虧損。

　　中簽投資者有人堅守有人賣出

　　6月1日天虹商場和康盛股份上市首日全天都在發行價下方運行，未給網上中簽的投資者提供任何盈利賣出的機會，這使參與網上打新的投資者全線套牢。在此局面下，賣出還是繼續持倉，成為網下打新投資者心中難以解開的結。不過，從實際成交情況來看，天虹商場和康盛股份首日換手率分別達到23.94%和24.55%，顯示有近四分之一網上中簽的投資者選擇賣出，剩下四分之三的網上中簽者則繼續留守。

　　同時，來自Wind資訊的數據顯示，參與天虹商場和康盛股份網下配售的機構資金合計約5.44億元，由于這兩只新股票上市首日分別下跌7.35%和5.61%，當前網下打新機構已出現3752萬元的浮虧。

　　新股“擠泡泡”后或出現投資機會？

　　資料顯示，天虹商場是國內知名的連鎖百貨企業，擁有數量眾多的百貨商場。公司經營百貨業逾25年，先后在深圳、南昌、廈門、東莞、惠州、嘉興、福州、長沙、蘇州、北京和杭州等地開設了35家直營連鎖百貨商場,還以特許經營方式管理2家商場，在國內首創了“百貨+超市+X”的業態組合模式。綜合此前券商對天虹商場的盈利預測來看，2011年天虹商場的預測PE只有23倍左右，2012年的預測PE還不到20倍，預測估值處于合理區間。

　　即便如此，天虹商場依然出現首日破發，與以下一些因素密切相關。首先，公司46倍的發行市盈率相對偏高，目前同行業公司的估值有不少低于這個水平。其次，目前市場環境的確不太好，也影響了新股首日的表現。再次，目前全球宏觀經濟形勢不太明朗，這可能會影響到人們的消費支出，進而影響到公司業績的成長。

　　康盛股份則是一家專業生產冰箱、空調、汽車、機械用高壓管材及延伸產品的企業。在制冷行業率先進行銅替代產品的研發和技術革新，獲得國家各類專利技術20多項。有分析人士指出，2001年我國生產冰箱和冷柜產品耗用的制冷用鋼管約為5.24萬噸，2009年增長到20.82萬噸，年均復合增長率達18.82%。康盛股份在這個行業有較大的競爭優勢，且對下游企業有一定的議價能力。不過，受房地產調控預期的影響，市場對空調和冰箱的需求量前景的擔憂始終揮之不去，這可能是康盛股份出現首日破發的重要原因。

　　市場人士進一步指出，隨著A股市場持續調整，在新股發行市盈率高企的情況下，破發可能成為一種常態，不過新股經歷“擠泡泡”后，不排除后市出現投資機會的可能。（賀輝紅）