國盛證券：利空部分兌現(xiàn)或引發(fā)股市反彈

　　上周大盤震蕩整理，股指呈膠著狀態(tài)。由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和央行貨幣政策等沒有明朗，在等待和觀望氣氛中多空雙方呈現(xiàn)出謹(jǐn)慎博弈的態(tài)勢，兩市股指K線也再度收出一顆陰十字星。上周五大盤先抑后揚(yáng)，尾盤更是放量走高，大有趁消息面明朗發(fā)動一波反彈行情的味道，據(jù)此可以預(yù)期，周一大盤或許會有上沖可能。但由于近期成交量低迷，反彈的空間并不樂觀。

　　消息面的不明朗是困擾近期股市的最大因素。上周五晚間，央行宣布再度上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率。周六，國家統(tǒng)計(jì)局公布包括居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)在內(nèi)的11月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，11月份CPI同比上漲5.1%，和10月份同比上漲4.40%的數(shù)據(jù)相比，漲幅顯著擴(kuò)大，通脹壓力劇增。11月工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比增長6.1%，與10月份的上漲5%相比，也是增幅驚人。基于對通脹加劇的預(yù)期，中國人民銀行再次決定，從2010年12月20日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，這也是央行今年以來第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這些逐漸明朗的消息對股市的影響偏空。央行雖然再次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，但最為有效的加息手段卻仍未落下，使未來消息面仍面臨較大的不確定性，也給未來的股市運(yùn)行帶來較大不確定性。

　　上周股指的震蕩整理，已經(jīng)在一定程度上提前消化了消息面的影響，這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和CPI數(shù)據(jù)的“破五”，對股市的沖擊已經(jīng)較為有限。因此，不排除大盤借消息面明朗后向上發(fā)動一波反彈行情的可能。

　　市場近期一直延續(xù)弱勢特征，主要是受到利空消息的打壓，銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊一直表現(xiàn)不佳，拖累了大盤走勢，投資者對此應(yīng)有明確的認(rèn)識和心理準(zhǔn)備。在市場觀望氣氛濃烈的背景下，上周個股活躍度明顯降低，但局部熱點(diǎn)仍不時出現(xiàn)，黃金、有色等資源股在上周一度走強(qiáng)，水泥、機(jī)械裝備等板塊出現(xiàn)輪漲，以中國南車為代表的的高鐵概念股更是在上周異軍突起，表現(xiàn)搶眼。這些板塊的崛起，表明本周仍存在很多個股機(jī)會。

　　受益于通脹和“十二五”規(guī)劃的個股，仍是當(dāng)前市場的關(guān)注熱點(diǎn)，投資者本周仍可進(jìn)行積極關(guān)注，如農(nóng)業(yè)概念股中的華英農(nóng)業(yè)、圣農(nóng)發(fā)展、大湖股份、西部牧業(yè)等。同時，升值概念股也值得積極關(guān)注，如航空板塊、造紙板塊等。股市震蕩也給價(jià)值型投資者帶來逢低買入的機(jī)會，低估值板塊有望繼續(xù)受到市場持續(xù)關(guān)注，例如，在上周異動明顯的地產(chǎn)板塊，西藏城投漲停，順發(fā)恒業(yè)、天房發(fā)展、東華實(shí)業(yè)、云南城投等表現(xiàn)也強(qiáng)于大盤，均值得逢低關(guān)注。

　　國盛證券 程榮慶