私募情緒依然樂(lè)觀 重點(diǎn)布局“十二五”規(guī)劃

　　11月市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，再度演繹結(jié)構(gòu)性行情，私募基金業(yè)績(jī)分化顯著拉大。短期而言，多數(shù)私募對(duì)市場(chǎng)普遍偏樂(lè)觀，倉(cāng)位整體較重。談及布局來(lái)年行情，多數(shù)私募認(rèn)為，成長(zhǎng)溢價(jià)的投資機(jī)會(huì)相對(duì)多一些，將重點(diǎn)圍繞“十二五”規(guī)劃進(jìn)行布局。

　　業(yè)績(jī)分化顯著

　　11月中小盤股票走勢(shì)明顯好于一度強(qiáng)勢(shì)的大盤股，醫(yī)藥、零售等行業(yè)出現(xiàn)了較大漲幅。在此背景下，私募基金業(yè)績(jī)分化拉大，重倉(cāng)醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊的私募有較好表現(xiàn)，而在十月追入大盤股的私募損失較重。

　　據(jù)好買基金研究中心的不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月30日獲取到的公開已披露的私募產(chǎn)品的凈值數(shù)據(jù)來(lái)看，私募基金11月的平均收益率為0.91%，而公募偏股型基金為0.37%。相比而言，私募基金整體略有優(yōu)勢(shì)，但業(yè)績(jī)分化顯著。

　　截至11月25日，排名靠后的某私募產(chǎn)品單月凈值下跌17.26%，而深圳銘遠(yuǎn)公司旗下的銘遠(yuǎn)巴克萊同期凈值上漲19.19%，單月業(yè)績(jī)差距巨大。

　　好買基金認(rèn)為，市場(chǎng)進(jìn)入年底以來(lái)，波動(dòng)幅度漸寬，熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻繁，靈活型、沒(méi)有大的行業(yè)偏好的私募優(yōu)勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　短期謹(jǐn)慎樂(lè)觀

　　好買基金近期對(duì)上海、北京、深圳等地的20多家私募基金公司進(jìn)行了調(diào)研，包括淡水泉、源樂(lè)晟、龍騰、銘遠(yuǎn)、龍贏富澤、翼虎、聚益、中歐瑞博、財(cái)富成長(zhǎng)、鼎峰等。

　　目前主流觀點(diǎn)是認(rèn)為通脹未來(lái)會(huì)持續(xù)在較高的位置，需對(duì)國(guó)家政策緊縮的步伐保持警惕，但短期對(duì)市場(chǎng)普遍偏樂(lè)觀，私募倉(cāng)位整體較重。

　　多數(shù)私募基金認(rèn)為，人民幣處于升值周期，通脹也處于前期階段，即使對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行收縮，但流動(dòng)性仍然會(huì)比較寬松。所以從中長(zhǎng)期的角度看，市場(chǎng)上漲趨勢(shì)不會(huì)因?yàn)檫@次的調(diào)整而出現(xiàn)根本性的改變。

　　合贏投資總經(jīng)理曾昭雄表示，未來(lái)有兩個(gè)重要因素作用于市場(chǎng)。一個(gè)是市場(chǎng)流動(dòng)性的因素；另外一個(gè)是人民幣升值預(yù)期。在其看來(lái)，未來(lái)中國(guó)的資本市場(chǎng)應(yīng)該進(jìn)入慢牛的行情。新價(jià)值研究總監(jiān)兼基金經(jīng)理邱偉認(rèn)為，未來(lái)影響市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素是CPI走勢(shì)。短期來(lái)看，年內(nèi)或?qū)⒃俅握{(diào)存款準(zhǔn)備金，市場(chǎng)可能在2700—3000之間波動(dòng)。

　　布局“十二五”

　　談及布局來(lái)年行情，多數(shù)私募認(rèn)為，成長(zhǎng)溢價(jià)的投資機(jī)會(huì)相對(duì)會(huì)更多一點(diǎn)，將重點(diǎn)圍繞“十二五”規(guī)劃進(jìn)行布局。

　　“對(duì)于明年來(lái)說(shuō)，代表未來(lái)發(fā)展方向的一些行業(yè)會(huì)存在比較大的機(jī)會(huì)。”菁英時(shí)代投資管理集團(tuán)陳宏超認(rèn)為，明年是“十二五”的開局之年，很多“十二五”規(guī)劃會(huì)逐步部署實(shí)施，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生積極的影響。代表未來(lái)“十二五”規(guī)劃方向的，國(guó)家極力扶持的行業(yè)面臨很好的發(fā)展機(jī)會(huì)，可對(duì)“十二五”規(guī)劃進(jìn)行部署，尋找基本趨勢(shì)確定的行業(yè)。對(duì)股市而言，受益于通脹的，受國(guó)家調(diào)控影響不大的行業(yè)，在市場(chǎng)中會(huì)有比較好的表現(xiàn)。如新興產(chǎn)業(yè)不受國(guó)家調(diào)控的影響，還有消費(fèi)類是受益于通脹的題材。

　　“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整既然是未來(lái)的重點(diǎn)，那么股市也會(huì)相應(yīng)的轉(zhuǎn)變到這些方向。”明華信德陳明賢認(rèn)為，新興產(chǎn)業(yè)在板塊做大的過(guò)程中，各個(gè)行業(yè)的龍頭公司肯定是值得投資的，但它們是“十二五”規(guī)劃在5年時(shí)間內(nèi)逐步推動(dòng)的。要有前瞻性，要預(yù)知哪些行業(yè)是政府急于推動(dòng)發(fā)展的，按照政府推動(dòng)的時(shí)間去選擇股票。如前段時(shí)間的電池、新能源汽車、電動(dòng)車，最近中法合作的核能，未來(lái)的三網(wǎng)合一、物聯(lián)網(wǎng)等，要依照國(guó)家政策先后推動(dòng)來(lái)進(jìn)行具體的投資，才能取得超額收益。記者 吳曉婧