摩根大通：2011年A股震蕩上行 明年底攀至3600點(diǎn)

　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券和大宗商品主席李晶昨日在京表示，中國(guó)已進(jìn)入加息周期，未來(lái)12個(gè)月可能會(huì)有3到4次加息，通脹可能在明年一季末見頂，預(yù)計(jì)今明兩年中國(guó)GDP增速仍可達(dá)到10%和9%。2011年A股市場(chǎng)將震蕩上行，目前的調(diào)整并不意味著市場(chǎng)重回熊市，到明年底A股可攀高至滬指3600點(diǎn)一線。

　　在談到對(duì)通脹的看法時(shí)，李晶表示，引發(fā)當(dāng)前通脹的原因有多種，包括食品價(jià)格上漲、國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲、美國(guó)第二輪量化寬松貨幣政策的實(shí)施導(dǎo)致流動(dòng)性寬松等。但此次食品價(jià)格的上漲與2008年上半年食品價(jià)格上漲時(shí)情況不同，2008年食品價(jià)格是由于供應(yīng)緊張、短缺引起的，而近期的食品價(jià)格上漲主要是流動(dòng)性推升的價(jià)格上漲。

　　她預(yù)計(jì)，中國(guó)的通貨膨脹將在2011年一季度末達(dá)到峰值，此后CPI、PPI上揚(yáng)的趨勢(shì)將發(fā)生轉(zhuǎn)變，2011年全年CPI增長(zhǎng)在3.8%左右。李晶同時(shí)建議未來(lái)3到5年中國(guó)允許人民幣每年以5%左右的速度升值，以抑制輸入型通脹。

　　“未來(lái)中國(guó)的貨幣政策將經(jīng)歷一個(gè)逐步縮緊的過(guò)程。”李晶判斷，今年的貸款增速將在年底減速，全年總額可能會(huì)略超7.5萬(wàn)億；2011年貸款增速會(huì)繼續(xù)減緩，預(yù)計(jì)全年新增貸款總規(guī)模不超過(guò)7萬(wàn)億。同時(shí)，她判斷中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入加息周期，預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將進(jìn)行3到4次的對(duì)稱加息，每次25個(gè)基點(diǎn)，到明年年底貸款利率將達(dá)到6.31%，存款利率達(dá)到3.25%。

　　摩根大通預(yù)計(jì)，2010年我國(guó)GDP增速仍可達(dá)到10%，其中投資、消費(fèi)、凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)分別為5%、4.6%和0.4%；2011年預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為9%，投資、消費(fèi)、凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)分別為4.6%、4.7%和-0.4%。

　　在談到對(duì)市場(chǎng)的看法時(shí)，李晶表示，目前的A股調(diào)整并不意味著市場(chǎng)重歸熊市，調(diào)整是“健康的、不改上行趨勢(shì)的調(diào)整”，預(yù)計(jì)2011年資本市場(chǎng)流動(dòng)性仍將保持相對(duì)寬松，上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可達(dá)21%左右，大盤將保持震蕩上行，到明年底可望攀高至滬指3600點(diǎn)一線。

　　她還特別提到，以金融股為代表的A股大盤藍(lán)籌股目前的估值很有吸引力，同時(shí)也建議投資者關(guān)注與“十二五”規(guī)劃相關(guān)的行業(yè)、企業(yè)，其中包括非必需消費(fèi)品領(lǐng)域的汽車、品牌服飾及奢侈品；消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域的旅游、休閑娛樂(lè)，及教育、醫(yī)療保健和生物科技；金融領(lǐng)域的銀行、保險(xiǎn)；保障房建設(shè)領(lǐng)域涉及的水泥行業(yè)；工業(yè)領(lǐng)域的清潔能源、節(jié)水節(jié)電，以及IT、自動(dòng)化及電信設(shè)備；廣告行業(yè)等。⊙記者 馬婧妤