券商創(chuàng)新業(yè)務：股指期貨 融資融券 再融資

　　2010年對于證券行業(yè)而言，無疑是個創(chuàng)新年。除了直投行業(yè)發(fā)展迅猛外，券商也迎來了融資融券、股指期貨兩大金融創(chuàng)新業(yè)務。

　　2010年3月31日，融資融券業(yè)務正式在國內(nèi)A股市場啟動；隨后的4月16日，國內(nèi)第一個股指期貨合約，也正式在中國金融期貨交易所掛牌交易。

　　融資融券和股指期貨是國內(nèi)資本市場上改革與發(fā)展的標志性重大事件，兩項創(chuàng)新業(yè)務不僅使國內(nèi)A股市場告別了單邊機制，增加了避險功能，同時也使得從事中介服務的券商行業(yè)，多增加了兩項業(yè)務收入。

　　運行7個多月以來，目前融資融券業(yè)務的最大瓶頸，是用于融資、融券的標的券種太少，按上交所和深交所向試點券商發(fā)布的相關(guān)通知，只有上證50和深圳40只成份股作為標的。

　　并且券商只能以自有券種進行融資、融券，“轉(zhuǎn)融通”還未打通。

　　據(jù)相關(guān)媒體報道，第三批融資融券試點券商名單已經(jīng)出爐，兩融試點券商將迎來14位新成員，加上前兩批11家試點券商，兩融試點券商隊伍將擴大到25家。

　　11月15日，證監(jiān)會融資融券工作小組辦公室主任聶慶平透露，在第三批試點券商開展業(yè)務后,開展融資融券業(yè)務的券商營業(yè)部將超過2200家，占到全國所有券商4198家營業(yè)部總部的53%。并且，融資融券轉(zhuǎn)融通業(yè)務的準備工作目前正在進行,未來將適時推出。

　　股指期貨業(yè)務推出半年多來，交易愈加活躍，成交量屢創(chuàng)新高。中金所數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，股指期貨累計開戶數(shù)已超過5萬，其中98%為自然人。總成交金額已近62萬億元。共成交7127.49萬手，總成交金額61.99萬億元。

　　今年4月21日，證監(jiān)會下發(fā)《證券投資基金參與股指期貨交易指引》；7月7日，證監(jiān)會允許基金專戶理財業(yè)務根據(jù)市場需求設計針對股指期貨的產(chǎn)品，進行套期保值、投機或套利；8月30日，國內(nèi)首只主要采用對沖策略進行投資的產(chǎn)品問世。隨著一系列政策的陸續(xù)出臺和實施，中國A股市場“對沖投資”時代將漸行漸近，機構(gòu)投資者將成為市場的主力軍。

　　在以凈資本為核心的監(jiān)管體制下，不斷推出的創(chuàng)新業(yè)務在迅速消耗券商凈資本，增資已成一眾券商的集體性規(guī)劃。

　　今年以來，長江、東北、西南、廣發(fā)等上市券商均已提出了再融資方案。西南證券60億再融資已經(jīng)完成，廣發(fā)證券也于今年8月提出160億的再融資預案。此外，財通、國盛、東吳等多家券商也都有增資計劃，目標資本金規(guī)模從20億到50億元不等。