洋河股份連續兩日漲停 第一高價股沖擊300"天價"

　　大盤股越走越低，小盤股卻越走越高，作為兩市第一高價股的洋河股份更顯另類。在上周四的股東大會后，洋河股份連續兩天漲停板，昨天以279.51元的漲停板報收。從理論上說，洋河股份今天就有機會觸碰300元這個A股歷史上的“天價”。

　　上市前夏草曾質疑

　　洋河股份自去年11月上市起，就沒有擺脫過市場的質疑，但與之相隨的卻是機構的贊美。

　　首先，其2007年9月的第一次“上會”被否，市場猜測卡殼的原因在于改制時的硬傷。而今年7月第二次“上會”如愿后，知名財務打假人士“夏草”繼續質疑，其股東藍天貿易和藍海貿易是職工持股公司，但其入股資金來源涉嫌虛假陳述，他認為，這很可能是由洋河及其關聯企業直接或間接提供的。同時，“夏草”還提出，其前后兩次招股申報稿都存在會計錯誤。最后，洋河的募集資金投資項目只需8億多現金，而洋河賬面上的現金就超過10億，因而“夏草”質疑其根本沒必要通過IPO融資，其真正目的很可能就是為了股權增值及套現。

　　媒體質疑其基酒不足

　　洋河上市后，隨著股價邁上百元大關，又有媒體質疑其基酒不足，有大量基酒屬于外購，并稱“洋河酒廠所在地泗陽鎮本地人都不喝洋河”，恐怕會因為難以穩定掌控基酒質量而埋下品牌信譽危機的隱患，洋河會不會成為第二個“秦池”。

　　此后，洋河出來“滅火”，表示其外購的基酒是用在低端酒品上，不會影響其品牌質量。事后，又有不少券商分析師發表“力挺”洋河的研究報告，認為其收購雙溝后，雙溝的基酒是可以保證洋河的發展的，而且現在的白酒技術生產一般優質白酒，采用人工窖泥的方法三個月就能實現，因此基酒擴產比較容實現。

　　利潤增長空間成疑

　　今年9月，自東方園林送股除權后，洋河股份成為了兩市唯一一個超過兩百元的個股，算得上一個高處不勝寒的“孤家寡人”。國慶節后，洋河又成為了質疑的焦點。江蘇省內的部分白酒經銷商以及江蘇今世緣酒業指責洋河強壓零售商簽訂“霸王協議”，屬于惡性競爭。據其反映，洋河要求但凡銷售其白酒的經銷商，就不得銷售其競爭對手今世緣的酒品。洋河股份收購雙溝后，今世緣是其省內的唯一強有力競爭者，因而有人指出，白酒大省江蘇省內是洋河的主要利潤來源，但其省內市場份額已經接近天花板，未來利潤增長空間成疑。

　　但這些都沒有改變洋河股份的上升趨勢，不僅如此，進入11月后，湘財證券更是將洋河的目標價連續第三次上調到了驚人的330元，而申銀萬國也給洋河的未來12個月定出350元的“天價”。

　　【盤面情況】

　　股東大會后連飆兩漲停

　　在近期A股市場的重挫中，洋河股份也做出小幅調整，上周三恰好運行到20日均線位置。而上周四也就是11月18日，洋河股份因召開股東大會而停牌一天。

　　中信證券的研究員黃巍和申銀萬國研究員童馴等都參加了此次股東大會，并且在他們事后發布的研究報告中不乏對洋河股份的溢美之辭。童馴認為，洋河股份會顛覆資本市場對白酒行業的傳統觀點，看好洋河的核心是看好公司的管理團隊和經營機制，并且轉述洋河的目標是2012年所有省市銷售額均過億元，從區域化品牌變成全國化品牌。

　　在股東大會結束后，自上周五起，洋河股份一復牌便連飆兩個漲停，收盤價高達279.51元的新高。

　　【后市觀察】

　　“觀賞品種”或可遠觀

　　以洋河股份4.5億股的總股本計算，總市值已達1258億元。回首國內另兩個白酒“大佬”，貴州茅臺和五糧液的總市值分別為1685億元和1418億元，洋河股份這個后起之秀已經非常接近“第一集團軍”了。從理論上說，今日洋河股份如果能夠順勢上攻7.34%，就能超越300元，并且改寫一項新的紀錄。

　　在A股歷史上（面值1元，不包括A股市場初期面值100元的階段），絕對股價最高的是中國船舶（600150），2007年10月11日瞬間上摸300元整數關，一分不多一分不少。想當年，將中國船舶推上巔峰的也是眾多的機構們，不僅唱多的研究報告頻發，前十大流通股名單也被機構占據，看高500元的也不乏其人。但之后，中國船舶留給市場的卻是一地雞毛，直到現在也只剩當初的兩折。

　　以史為鑒，現在的洋河股份與當年的中國船舶受到的“待遇”很相似，但其第一高價股的桂冠能否實至名歸，還需時間考驗。對于絕大部分散戶而言，百元股都只是“觀賞品種”，三百元的天價股更是只可遠觀。(丁艷芳)