社保偏愛創業板和中小板 山煤國際有望成避風港(2)

　　增倉股票首推高成長次新股

　　在高比例持股之外，社保基金的股票還常換常新，其經常大幅增持一些次新股以更新其股票池。

　　三季度社保增持股票達165只，約占其總持股數的6成。

　　其增持比例最多的前10只股票包括積成電子、順鑫農業、亞太股份、歐比特、鑫龍電器、新綸科技、廣聯達、北化股份、山煤國際和濱江集團。前8只的持股比例超過流通股本5%，也屬于社保持股比例較高的個股。

　　其中，社保對山煤國際的增持是一個成功的案例。10月至11月上旬的一個多月時間里，以煤炭和有色金屬為首的資源類板塊集體大幅上揚。

　　山煤國際成為其中的領跑者。在10月1日至11月11日股指反彈期間，該股漲幅接近50%，超越同期滬深300指數20%的漲幅。

　　在社保增持比例最高的股票中，我們還發現一大特征，即這些股票多屬次新股。

　　其中積成電子、歐比特、新綸科技、廣聯達等4只股票均為今年上半年上市的新股。亞太股份、鑫龍電器則是2009年下半年上市的次新股。

　　從這些股票的業績來看，他們還具有高成長的共同特征。在10只股票中，有6只股票最近3年的凈利潤復合增長率超過40%，保持了較高的成長性。其中，山煤國際最近3年的凈利潤復合增長率甚至達到269%，廣聯達達到79%，歐比特達到52%。

　　資料顯示，山煤國際原是隸屬于中石油旗下的大型化工石油建設企業，2009年12月經山西煤炭進出口公司要約收購，公司主營業務轉為煤炭生產、煤炭貿易、煤炭設備及服務等，目前其流通股本不足2億。

　　廣聯達在建筑行業軟件領域處于龍頭地位，是國內較早從事工程造價軟件開發、生產、銷售及相關技術服務的企業，主要產品工程造價軟件占據同類產品50%以上的市場份額。目前流通股本0.45億。

　　歐比特是從事嵌入式集成電路和控制模塊產品的高科技企業，今年2月在創業板上市，流通股本僅0.25億。

　　山煤國際PEG小于1

　　從社保持股比例及增倉比例較高的股票中，我們發現了社保選股的部分規律。從其股票的漲幅來看，也多有過人之處。

　　那么，在近期疾風驟雨般的調整之中，社保上述重點持有的兩類股票是否依然具備投資價值，成為投資者的一處避風港？

　　為此，我們再度引入了常用的估值指標——PEG進行衡量。

　　我們選出社保三季度持股比例最高的和增持比例最高的前10只個股，采用11月16日的滾動市盈率作為PE，分別計算了這20只股票的歷史PEG和預測PEG，從中篩選出兩者均小于1的個股，把這些個股視為仍具投資價值的股票。

　　最終兩只股票入選，即山煤國際和濱江集團。前者的歷史PEG和預測PEG為0.07和0.55，后者為0.41和0.38，均遠小于1，表明其處于估值洼地。

　　濱江集團是杭州市一家專業的房地產開發企業，2007年公司名列中國房地產百強企業第44位，品牌價值以9.77億元，位居華東地區房產企業第三位。四季度以來，這只股票僅微漲0.2%。

　　考慮到當前國家對于房地產企業的嚴厲調控措施，我們將其剔除。

　　這樣，在社保持股比例集中的股票中，仍有山煤國際值得投資。根據機構的預測，山煤國際未來三年的凈利潤復合增長率有望保持在30%以上。 (楊秀紅)