鵬華基金：短期內密集加息概率不大

　�。保痹拢保比眨瑖�家統計局公布了１０月份的宏觀經濟數據，ＣＰＩ同比上漲４．４％，ＰＰＩ同比上漲５．０％，再創年內新高，引發市場對短期內是否會再度加息的擔憂。

　　鵬華基金宏觀經濟研究員劉建巖表示，目前我國的通脹壓力基本上還是結構性的，而經濟基本面并不支持通脹在未來一段時間劇烈惡化。雖然通脹壓力短期難以消除，但加息或許并不能有效抑制我國的結構性通脹。此外，從政策出臺的節奏看，是否再次進行加息，需要管理層對上次加息的效果以及經濟增長趨勢進行評估，這都需要時間和較為明確的經濟信號。就目前來看，短期內密集加息的概率或不大。

　　央行１０天內兩調存款準備金率，顯示央行管理通脹預期和流動性的決心。對此，劉建巖表示，年內央行再次使用數量型政策工具的可能性是存在的，除了準備金率，定向央票也是可選工具。

　　在由此引發對債券市場的影響上，劉建巖認為，當前債券市場已經在預期下進行了大幅和較為充分的調整。從目前的收益率水平看，市場至少已經預調了兩次加息沖擊。在可預期的經濟趨勢下，目前債券市場已經具有一定的安全邊際，在中長期持有的情況下，收益性或大于風險性。

　　據了解，近期鵬華豐潤債券基金正在發行，由獲得２００９年金牛債券基金經理的陽先偉親自擔綱。談及今后一段時間的債券市場，陽先偉預測，債市在短期內或將會維持區間震蕩，長期而言機會大于風險。他認為最近債券市場的大幅調整為鵬華豐潤帶來一個比較好的建倉機會。（黃珂瑩）