基金經理：震蕩中上行 主題投資要舍得

　　基金經理：歐寶林，新加坡國立大學理學碩士，中國科技大學經濟學學士，6年證券基金從業經歷，嘉實主題新動力基金經理。曾任新加坡管理大學Wharton-SMU研究中心研究員，中德安聯人壽保險有限公司投資科經理，國海富蘭克林基金有限公司行業研究員、基金經理助理。

　　大勢判斷 震蕩中上行需小心泡沫

　　回首股指最近兩周以來走出的驚心動魄，先是在一周前遭遇黑色星期五，滬指再度回到3000點下方，隨后又在上周遭遇連續兩天的下挫，歐寶林分析連續暴跌的原因主要來自三方面：第一，美元指數強勢反彈，是導致國際大宗商品價格下跌以及新興國家資本市場下跌的主要原因。

　　第二，從國內市場來看，前期巨大獲利盤有回吐壓力。國慶后，煤炭、有色等資源板塊獲得了70%-100%的收益。

　　第三，10月份4.4%的CPI增幅以及通脹預期導致市場認為，央行在上周五突然宣布提高存款準備金率，這對市場是一個利空因素。

　　對未來市場是否會出現更大的調整，他建議關注兩大因素：一是近憂，通貨膨脹；二是遠慮，人民幣大幅升值。

　　投資風格 好股票“要敢于打滿”

　　在歐寶林看來，真正的主題投資需要淡化行業配置，聚焦真正有成長空間的主題。歐寶林表示，主題投資要有舍才有得，未來更多的精力將聚焦在一些相對來講新的、自己更有把握的領域，從中去尋找一些更好的投資機會。就好比撒網捕魚，如果全面張網的話，人力物力成本較高，收獲還參差不齊；但如果聚焦在幾個可能魚大量出沒的地方，那收獲的概率就更高些。

　　對于經過深思熟慮后看中的股票，歐寶林認為要敢于重倉持有很重要。這是他在做研究員時就形成的獨特風格，看到好股票“要敢于打滿”，他說一旦猶豫就會失去好機會。

　　投資策略 尋找多渦輪驅動主題

　　對于新基金的未來運作，歐寶林充滿信心。這種信心來源，除了對經濟轉型期新興增長動力所帶來的主題投資機會看好外，更多來自于嘉實打造的“全天候、多策略”投研體系。該體系將投資團隊分組，使擅長同樣方法的投資經理從理念、方法、工具方面更加一致，更能充分發揮基金經理的能力，最大程度地確保基金經理的投資運作與產品特征相匹配。

　　展望未來基金投資運作，歐寶林表示，將把握機會，該出手時就出手。對于看好的優質個股將在風險可控的前提下，果斷增持；對于不熟悉的領域，將依靠團隊力量，秉承寧缺毋濫的原則精挑細選。談及經濟轉型中的多主題投資，歐寶林認為，如果一只股票同時包含多個主題，那么確定性跟收益率將會更高。(敖曉波)