專家認為通過期指實施內幕交易更具隱蔽性

　　近日，國務院辦公廳印發了《國務院辦公廳轉發證監會等部門依法打擊和防控資本市場內幕交易意見的通知》，部署嚴打內幕交易。業內專家表示，這說明內幕交易已經成為制約資本市場健康發展的“公害”，嚴厲打擊內幕交易迫在眉睫、刻不容緩。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，《意見》從三方面體現了打擊內幕交易的針對性：一是針對公司并購發生的內幕交易，二是針對業績增長發生的內幕交易，三是通過股指期貨實施的內幕交易。

　　其中，通過股指期貨實施內幕交易具有更強的隱蔽性和復雜性。據了解，股指期貨推出以來，大盤權重股在因重大消息而發生股價波動時，股指就會隨之敏感波動，這時，結算中的期指品種便有機可乘。

　　“獲得內幕消息者，為了防止直接內幕交易的股票被發現、被查處，便轉而利用內幕消息，尤其是有關大盤權重股的消息，通過股指期貨套利，這樣便神不知鬼不覺地完成了一次內幕交易。”董登新說。

　　除此之外，董登新認為，《意見》在打擊內幕交易上有新理念，即提倡“群防群治”，從國際上來看，這也是目前最有威懾力的一種監控手段。據了解，美國也設有類似群眾舉報監督機制，２４小時可以直接在線舉報，只要舉報者有足夠證據，美國證券交易委員會（ＳＥＣ）就會立案調查取證。

　　“群眾的力量是廣泛而強大的，尤其是‘積極探索內幕交易舉報獎勵制度’的提法，意味著群防群治會有更細的舉報獎勵制度。內幕交易總會留下蛛絲馬跡，俗話說，沒有不透風的墻，這正是群眾的力量可以做到的。”董登新說。

　　同時，《意見》最后還特別提到要集中查辦一批典型內幕交易案件并公開曝光，震懾犯罪分子。市場分析人士認為，這體現了監管層嚴打內幕交易的鮮明態度，是到“動真格”的時候了。

　　針對困擾查處內幕交易的取證難、調查難、立案難的問題，《意見》提出“完善內幕交易行為認定和舉證規則，積極探索內幕交易舉報獎勵制度”，從制度上為內幕交易的查處提供依據。（王凱蕾）