ETF大擴容 瞄準主題策略類指數

　　上證周期50ETF今日上市交易，國聯安大宗商品ETF日前加入發行大軍，ETF的擴容步伐加快。在這波擴容潮中，ETF多樣化已成趨勢，涌現出諸多風格ETF和主題ETF，業內人士預計，ETF已經從原先單純的全復制寬基類指數ETF發展到將以行業ETF、主題ETF為主，今后還將出現各類策略指數ETF。

　　多樣化已成趨勢

　　截至2010年三季度末，國內上市的ETF共12只，累計凈資產超過730億元(不含聯接基金)。國內ETF無論從資產管理規模還是市場覆蓋來看都還處在起步階段。從海外來看，全球目前約有2300多只ETF，約為全球基金數目的一半，其中大部分為股票ETF。

　　回顧ETF的發展歷程，以華安上證180ETF為代表的首批ETF在投資標的上基本以寬基指數為主。而從2009年開始，行業指數、主題類指數開始進入ETF的開發投資視野。比如海富通發行了上證周期行業50ETF，華寶興業發行了上證180價值ETF，更多從風格上對ETF跟蹤標的進行了區分，極大豐富了ETF的種類層次。

　　從目前上報證監會的ETF品種來看，正處于審批過程中的有深圳成長40ETF、上證180金融ETF、上證國有企業指數ETF、上證新興產業指數ETF、上證非周期100ETF等，這些都是行業類ETF和風格ETF，國聯安正在發行的大宗商品ETF則應該屬于主題類ETF。上報這些產品的基金公司既有新開發ETF的，也有已經擁有一只ETF的公司。

　　在已有的10多只ETF中，經過基金公司的開發與布局，目前旗下擁有2只ETF的基金公司共有5家，分別為：華安、華夏、易方達、工銀瑞信、南方。其中，華夏、華安、易方達正是首批發行成立ETF的基金公司，目前市場上幾大主流ETF也正是由這三大基金“巨頭”分別管理。不過，現在看來，這個隊伍馬上將會擴容，甚至可能會出現擁有三只或更多ETF的公司。

　　挖掘“主題”與“策略”

　　隨著華安等老基金公司開始全方位布局ETF領域，細分市場、多樣化創新便成為ETF突破同質化競爭、逐步做大蛋糕的一個重要方向，“主題投資”是其突破口之一。

　　據了解，主題投資是國際新興的投資策略，特點在于并不按照一般的行業劃分方法來選擇股票，而是將驅動經濟體長期發展趨勢的某個因素作為“主題”，來選擇地域、行業、板塊或個股。

　　比如上證龍頭企業指數就是從25個二級行業中選取各行業中營業收入、營業利潤、總市值和成交金額綜合排名在前三的股票納入其中。

　　據透露，目前主題類指數市場上已經有了公司治理主題和社會責任主題等，接下來還將推出低碳、資源、可持續發展等主題。策略類指數主要包括另類加權指數、反向指數、杠桿指數、多空策略指數等，這在海外也已經是ETF開發的熱門品種，據悉，已經有基金公司對這類策略指數ETF表示出了興趣。    徐國杰