新基金閃電募集火線建倉 瞄準通脹主題

　　進入11月，新基金“扎堆”募集盛況再現，本周更有多達29只新基金“排隊”發行，創出歷史新高。在股市回暖的背景下，部分新基金一改三季度初時的謹慎建倉策略，開始有意識地縮短發行期，以求“火線建倉”。

　　加快建倉節奏

　　“你們公司有的基金現在倉位還很低，你的這只新基金會不會也控制建倉節奏？要是這樣，我對你們可不太看好。”一家國有大行的客戶經理明確地向一只新基金的基金經理發出質疑。

　　類似的問題看來并不是第一次被問到，這位基金經理早有準備地表示：“我的風格是在有把握的情況下會果斷投資。現在已經發掘了一些好的投資品種，我想新基金成立后建倉速度不會很慢。”

　　上面這段對話發生在本周舉行的一次新基金推介會上，一問一答頗具代表性。銀行客戶經理著急，因為行情來了，憋了大半年的投資者急于見到賺錢效應。基金經理也急，因為在排名壓力下，踏空的結果實在難以接受。

　　數據顯示，上周新增基金開戶數達到7.6萬戶，而之前一周該數字更達到8.3萬戶，創出今年以來新高。而在9月中旬，一周新增基金開戶數只有不到5萬戶。與投資者入市熱情相對應的是新基金密集發行和基金募集額的回暖。本周共有29只新基金處于發行期，而三季度新基金平均募集額回升到19.77億份，11月5日結束發行的華商策略精選基金更是募集了驚人的118.15億份，成為今年首只破百億的股票方向基金。

　　“10月份以來的市場大幅反彈讓部分投資者恢復了對基金的信心，再加上通貨膨脹預期，普通老百姓沒有什么更好的投資渠道，基金相對而言是不錯的選擇，這些都導致了基金發行的回暖。”安信證券基金分析師任瞳表示。

　　但對于新基金的基金經理來說，募集成立后的建倉策略卻依然是不容回避的問題，畢竟國慶節后上證綜指漲幅已經達到17.31%。中國證券報記者在采訪中發現，加快建倉節奏在新基金經理中占據了主流。

　　“A股近來這一波行情是典型的流動性推動，如果這一內在驅動因素不發生大的改變，我認為市場向上的軌跡也不會改變。這時候如果建倉猶豫，反而可能買到更高的位置上，操作起來更加被動。”一位擬任基金經理表示。他認為，目前的市場和2007年三季度有些類似，都是“錢催的”，所以用是否有泡沫來衡量并不恰當，及時建倉跟上市場的腳步，然后再視市場變化控制風險可能更加主動。

　　瞄準通脹主題

　　既然通貨膨脹預期是推動資金入市的重要原因，不少新基金的基金經理也將其看作建倉的主要方向。

　　“目前流動性主導依然沒有變化，農產品仍然是相對比較看好的。還有消費領域，包括醫藥相關領域，里面很多的股票目前價格還不是很貴，未來機會還是很大。”北京某新基金的基金經理表示。也有基金經理認為，未來市場還是結構性機會，有色、煤炭等資源類行業以及新能源、高科技等經濟轉型熱點值得重點關注。

　　當然，新基金中也有持謹慎建倉觀點的基金經理。某知名基金經理就向中國證券報記者表示在建倉中要堅守價值底線，“我認為目前還只是反彈，不是反轉，更不是所謂的全面牛市。在大家都貪婪的時候，我寧愿多一些恐懼。”

　　另一位新基金的基金經理談及未來市場是否會出現大的風險時建議關注兩大因素。首先，是國內通脹要控制得住。“如果出現惡性通脹，意味著政府不惜一切代價去做流動性收縮，對股市不是好事情。”其次，是人民幣匯率不要出現大幅貶值，因為人民幣如果出現貶值預期，國內可能會出現大批資金外流。“現在只要政府不讓人民幣大幅升值，將來大幅貶值的概率就低。” （ 余喆）