全球基金經理10月集中加倉 風險偏好大增(2)

　　2 新興市場與美股“脫鉤”

　　值得注意的是，10月份大幅增長的風險偏好中，相當一部分惠及了新興市場，投資者將大部分關注力都放在了新興股票市場。有凈占比49%的受訪基金經理超配了新興股票市場，環比增長了多達17個百分點。與此同時，投資人對美國、歐元區和日本股票市場的興趣保持穩定。

　　美銀-美林全球首席股票策略師哈尼特表示，盡管總體風險偏好回升，但值得注意的是，投資人的關注一邊倒地集中在新興市場。

　　雖然總體上看投資人更加偏愛股票等高風險資產，但卻并非所有的股市都得到了“寵幸”。尤其是在美國和歐洲市場，投資人對買股票的熱情似乎并不太高。美林的調查顯示，10月份凈占比4%的投資人低配美國股票，凈占比3%的受訪者超配歐洲股票，相比之下，基金經理們總體上對日本股票更加悲觀，更多的人低配日本股票。

　　在股票和大宗商品火爆的同時，債券投資卻有降溫趨勢。凈占比71%的受訪者認為，債券估值過高，這一比例創2005年9月以來的最高水平。減持債券的基金經理占比則從9月的15%升至24%。

　　美銀-美林歐洲股票策略部主管貝克爾表示，認為債券估值過高的人數不斷增加，這種變化主要緣于市場對于第二輪量化寬松政策的預期。投資人擔心，主要經濟體大舉向經濟和金融體系注入額外資金，最終可能推高通脹，從而侵蝕債券的價值。