信達澳銀黃敬東：穩定增長行業仍為投資主線

　　經歷了國慶后一周的深度調整，中小板及創業板近期再度收復失地，成為A股市場主力，中小板綜指反彈超過12%并再創新高，風頭蓋過了前期漲勢迅猛的大盤藍籌股。

　　信達澳銀投資副總監、信達澳銀中小盤基金經理黃敬東對此表示，前期大盤股急拉式行情的主因在于，各國政府在國慶節期間紛紛跟隨美國政府采取寬松的貨幣政策，致美元指數大幅走低，而以黃金為代表的資源品價格集體爆漲，全球資金向新興市場流動跡象明顯，節后A股也跟隨國際市場走勢走出一波以煤炭、有色等資源品領漲的急拉式行情，并快速擴散至周期性行業大市值公司，上演了逼空式上升行情，以醫藥、食品飲料為代表的穩定類個股則遭到了投資者的拋棄。在這輪猛烈的風格轉換過程中，原來大小股票之間的估值差異迅速縮小，或者說小市值成長性公司的估值水平快速回落至合理水平，一些優質公司甚至出現了較周期類公司更低的估值水平。

　　黃敬東表示，觀望后市，節能減排、結構調整仍會是未來中國經濟發展的主導方向，經歷了大幅回落之后的這些穩定類公司的估值水平再次回到了合理區間，為后面的上升打下了堅實基礎。該基金將會根據市場的變化，繼續保持原來的以醫藥、食品飲料等穩定行業為主的持倉結構，等待周期類公司的回落機會，再做適當的行業配置和持倉結構調整。 （方紅群）