230億解禁潮至 創(chuàng)業(yè)板能否安度洪峰

　　除寶德股份外的27家首批創(chuàng)業(yè)板公司超過8億股的首發(fā)原股東限售股份11月1日解禁，按最新股價計算，解禁市值將近230億元。

　　分析人士指出，就這批限售股份的持股性質(zhì)以及27只股票上市以來表現(xiàn)看，未來減持的可能性相對較大。不過，整體而言，此次創(chuàng)業(yè)板解禁并不一定會給A股市場造成大的沖擊，市場可能還會借這次解禁潮挖掘出更多具備投資價值的高成長性“創(chuàng)業(yè)板金股”。事實上，就在市場熱炒創(chuàng)業(yè)板首批上市公司解禁壓力時，創(chuàng)業(yè)板綜指在10月29日悄然創(chuàng)出歷史新高。

　　解禁洪峰開閘

　　2009年10月30日首批28家公司開啟了創(chuàng)業(yè)板大幕，首日集體飆升；一年后，創(chuàng)業(yè)板公司已擴軍至134只，首批28家公司11月1日迎來首發(fā)原股東限售股份的解禁。

　　根據(jù)交易所安排以及重要股東減持規(guī)定，除寶德股份股東自愿延長限售股份鎖定期以外，剩余27家公司共有8.20億股首發(fā)原股東限售股份解禁，按10月29日收盤價計算，解禁市值合計達229.49億元。

　　其中，樂普醫(yī)療的解禁市值最大，達到54.43億元；華誼兄弟、機器人、吉峰農(nóng)機三家公司的解禁市值分別為32.99億元、15.94億元、13.88億元，位列解禁市值排名榜的第二至第四位；硅寶科技的解禁市值最小，只有0.87億元。

　　從解禁股份數(shù)看，樂普醫(yī)療和華誼兄弟分別有1.99億股和1.07億股解禁，且解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例分別達到243.15%、127.71%，流通股本面臨極大的擴容壓力。此次解禁股份數(shù)在4000萬股以上的公司還有金亞科技、機器人，其解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例分別為93.88%和119.12%，擴容壓力也不小。此外，漢威電子、安科生物、北陸藥業(yè)的解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例都超過了100%。

　　股價漲幅可觀

　　當(dāng)然，股份解禁并不等于實際減持。分析人士表示，這批首發(fā)原股東限售股份主要由創(chuàng)投公司、公司高管以及其他非控股股東所持股份構(gòu)成，持股成本較低，而且多數(shù)與公司控股股東沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，因此，市場普遍認(rèn)為減持的可能性較大。

　　西南證券分析師張剛統(tǒng)計，在27家創(chuàng)業(yè)板公司中，本次解禁股份所屬股東家數(shù)最多的前三位分別是華測檢測、安科生物和吉峰農(nóng)機，股東家數(shù)分別達到124家、110家、84家。例如，華測檢測的124家均為自然人股東，持股數(shù)占總股本的比例均不足1%，屬于“小非”，均為首次解禁，套現(xiàn)壓力相對較大。

　　而從股價表現(xiàn)來看，漲幅的確可觀。統(tǒng)計顯示，這27家創(chuàng)業(yè)板公司沒有一只破發(fā)，按最新收盤價(后復(fù)權(quán))與發(fā)行價相比測算，平均漲幅高達118.59%。其中，表現(xiàn)最好的是吉峰農(nóng)機，漲幅高達299.31%，探路者、銀江股份的漲幅分別達238.34%和203.73%；表現(xiàn)最差的網(wǎng)宿科技、中元華電、紅日藥業(yè)也分別上漲了43.45%、45.80%、49.57%。

　　此外，在這些創(chuàng)業(yè)板公司上市來的一年中，一些公司傳出高管辭職消息，盡管辭職高管陳述了各種各樣的理由，但仍讓市場擔(dān)憂其辭職是為減持做準(zhǔn)備。

　　挖掘績優(yōu)“金股”

　　盡管解禁壓力頗大，但分析人士指出，短線急跑不算好，長期穩(wěn)定才是金。估值水平相對合理、具備持續(xù)穩(wěn)定高速增長潛力的創(chuàng)業(yè)板公司可能在本次解禁潮后顯露出真金本色。

　　從估值來看，按2010年三季報業(yè)績和最新收盤價測算，27只創(chuàng)業(yè)板公司的平均市盈率為73.06倍。其中，探路者市盈率最高，達到109.97倍，緊隨其后的吉峰農(nóng)機、網(wǎng)宿科技、愛爾眼科分別為108.13倍、95.58倍、94.59倍；市盈率最低的北陸藥業(yè)只有45.76倍，上海佳豪、紅日藥業(yè)的市盈率為47.77倍、52.23倍。

　　再從業(yè)績看，A股上市公司2010年三季報剛剛披露完畢，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績整體增幅依然不高。單看這27家公司，今年前三季度合計實現(xiàn)凈利潤15.89億元，同比增幅為24.53%；而全部A股今年前三季度合計實現(xiàn)凈利潤12754億元，同比增幅為38.76%。

　　雖然今年以來連續(xù)出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板業(yè)績跑輸全部A股的情況，但整體低迷中也不乏亮點。今年三季報數(shù)據(jù)顯示，華誼兄弟、華星創(chuàng)業(yè)、吉峰農(nóng)機的前三季度凈利潤同比增幅分別為141%、81%、58%。