創業板遇“成長煩惱” 總市值不及“微軟”一半

　　IPO階段展示出的高凈資產收益率 、高營業收入增幅等高成長性的亮麗指標，卻在企業上市后迅速“變臉 ”，即將滿周歲的創業板還來不及慶生便要面對來自社會各界的空前質疑。對此，業內專家表示，應辯證看待創業板的業績變化，建議盡快啟動直接退市制度，同時建立場外交易市場并構建全方位的監管體系，形成真正的價值投資。

　　盛裝之下創業板業績堪憂

　　事實上，從首批28家企業，到擴容后現今的135家企業，一年來創業板已有多達23家公司出現過不同程度的業績下滑。其中，根據已公布的創業板中報，寶德股份、華平股份、南都電源凈利潤下降幅度分別高達82.07%、76.60%和69.70%，居創業板業績變臉前三名。

　　深交所網站的數據顯示，截至10月27日，創業板135家上市公司的平均市盈率高達69.58倍，遠高于同期中小板30多倍以及主板20多倍的市盈率。這意味著擁有“高市盈率、高發行價、高超募額”頭銜的創業板卻拿不出與之相匹配的業績。

　　另外，從陸續出爐的創業板公司三季報來看，部分創業板公司業績也出現了不同程度的下滑。其中，南都電源下滑幅度最大，該公司今年前三季度實現凈利潤5057.7萬元，較去年同期下滑幅度達60%左右。

　　長江證券策略研究小組認為，判斷創業板成長性的主要指標是主營收入項，由于創業板企業多數是中小公司，且大部分還處于發展擴張期，費用支出比較大，因此出現暫時的業績下滑也在情理之中。

　　六千億總市值不及“微軟”一半

　　目前 ，創業板運行最成功、規模最大的就是美國納斯達克。在納斯達克上市的公司包括全球消費電子業排名第一位的蘋果，軟件業排名第一的微軟。

　　中國創業板的終極目標就是“中國式納斯達克”。以微軟為例，根據今年8月12日的統計數據，微軟總市值2179億美元，合人民幣14553億元，總市值超過目前創業板總市值的2倍。中國版納斯達克差距顯而易見。

　　中國創業板運行以來，紅紅火火的背后還存在諸多問題。包括發行過程中的“三高”問題屢屢得不到解決，引起社會對創業板公平的極度困惑；上百億元的募集資金躺在銀行睡覺；企業上市 、高管紛紛辭職存在套現嫌疑等 。此外，半年報顯示，業績同比下滑20%以上的“準退市公司”已有 12家，但退市制度一直是“雷聲大、雨點小”，至今沒有一家公司直接退市，而在海外創業板市場，公司退市是一種十分普遍和正常的市場現象，且退市率明顯高于主板市場。如美國納斯達克每年大約有8% 的公司退市 ，而英國AIM的退市率更是高達12%。