創(chuàng)業(yè)板解禁日臨近之際透視高管辭職現(xiàn)象(2)

　　公司股權(quán)規(guī)定與現(xiàn)行法規(guī)對高管辭職約束弱

　　據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板公司上市前股改時(shí)，大都實(shí)施了高管股權(quán)激勵(lì)，但在公司章程或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，大都未設(shè)置長期化的后置約束條款。上市前，由于股份不能流通，不會(huì)出現(xiàn)辭職減持問題；但上市后，高管股份已高達(dá)幾百萬、數(shù)千萬甚至上億，股權(quán)激勵(lì)短期化的弊端開始顯現(xiàn)，個(gè)別高管出現(xiàn)辭職減持動(dòng)機(jī)。

　　同時(shí)，現(xiàn)行法規(guī)對創(chuàng)業(yè)板公司的高管辭職管理存在不足。首先，未對上市后短期內(nèi)公司高管辭職進(jìn)行有序管理。《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》僅要求“發(fā)行人最近兩年內(nèi)主管業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更”，未對上市后短期內(nèi)的高管辭職行為進(jìn)行管理。

　　其次，對上市公司高管辭職后轉(zhuǎn)讓減持本公司股票的限制較弱。《公司法》規(guī)定在職高管每年轉(zhuǎn)讓的股票不得超過所持本公司股票總數(shù)的25%，但一旦辭職即可突破“在任職期間”限制。《證券法》和《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》規(guī)定高管離職半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，但限制期較短，辭職半年后即失去限制效力。