“停牌股”復牌后的操作技巧

　　炒股，缺的不是機會，而是把握機會的能力和水平。9月30日，ST三農在經歷3年多“拘禁”生活后恢復上市交易。復牌首日，ST三農不僅以142.11%的巨大漲幅高開，而且以比開盤價漲50%的“極限幅度”結束交易。當天收盤后，一些未能買入的投資者因錯過了難得的暴富機會漸露悔意。

　　但好景不長。自翌日起至10月15日6個交易日，在滬、深股市同期漲幅均超11%的行情里，ST三農連續6個交易日跌停(其中12日跌停被打開，收盤跌4.73%)，累計跌幅達26.25%，復牌首日追漲買入的投資者叫苦不迭。

　　同樣面對ST三農，有人后悔未曾買入，有人懊惱追漲被套，共同原因在于面對停牌后復牌的股票，不知道如何操作、該注意哪些問題。

　　熟悉操作規則

　　所謂停牌，一般是指股票由于某種消息或進行某種活動引起股價的連續上漲或下跌，由證券交易所暫停其在市場上進行交易，待情況澄清或企業恢復正常后，再復牌。

　　“停牌股”特別是停牌時間較長的股票復牌后，由于利空釋放或利好兌現，大多會在首個交易日大幅上漲。若停牌前后公司基本面變化不大，而同期大盤或其他個股跌幅較大，部分復牌股也會出現補跌行情。

　　復牌后大漲的股票市值隨之同步大增，但最大的受益者往往不是復牌后追入的投資者，而是停牌前低位潛伏的大股東。2010年中報顯示，在ST三農前十大流通股東中，除一家公司外，其余均為個人，這些個人持股總數達682.18萬股，市值從停牌前的2333萬元增加到復牌當天收盤時的8473萬元，增幅高達263%，而同期深證成指只上漲11.46%，上證指數反而下跌26.47%。

　　參與停牌后復牌股票操作的投資者不僅要了解復牌股票的走勢特點，更應熟悉首日交易規則。雖然與其他恢復上市的“停牌股”一樣，ST三農首個交易日不設漲跌幅限制，但還是有一些具體規定，主要體現在：當股票盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%時，深交所可對其實施臨時停牌30分鐘；首次上漲或下跌達到或超過50%時，可對其實施臨時停牌30分鐘；臨時停牌期間，投資者可以繼續申報，也可以撤銷申報等。

　　投資者只有對“停牌股”復牌后的走勢特點及首日交易規則有充分的了解，才能增強操盤的針對性，提高投資的成功率。

　　把握操作技巧

　　參與復牌股票操作的投資者大致可分為兩類：一類是復牌前已持有該股的投資者，復牌當日的操作有三個選擇：

　　一是持有。如果認為復牌當日的定價明顯低估，同時看好該股日后的市場表現，且采取長線投資策略，可在復牌后繼續持有，無須在意復牌首日及日后的股價波動。

　　二是賣出。有三個時機可供選擇。分別是：開盤賣出——認為開盤價較高，已超事先預期，即可以開盤價全部或部分賣出；沖高賣出——盤面感覺良好、操作水平較高的投資者可在股價沖高過程中分批賣出；尾市賣出——當股票大幅高開，且盤中大幅拉升，預計收盤價遠高于開盤價時，該股存在大量的獲利籌碼，既有停牌前已持有的獲利盤，也包括復牌當日開盤時買入的獲利盤。特別是后者存在強烈的兌現愿望，一般會在下一交易日選擇賣出。在這種情況下，復牌股票下一交易日的拋壓較重。對于已經持有股票的投資者而言，在首個交易日的尾市賣出是個較好選擇。

　　三是加倉。若充分看好復牌后的股票，認為存在較大短線機會的投資者，還可適量加倉。對加倉部分的籌碼，或持有，待日后達到目標價位后再賣出，或在盤中沖高時借用“底倉”當天賣出。

　　另一類是復牌前未持有但復牌后準備買入的投資者，操作時重點應把握好三個環節：

　　一要制定計劃。滬深股市歷來有炒新的習慣，包括停牌后復牌的股票。因為復牌首日股票交易不受漲跌幅限制，此類股票更能吸引激進投資者的目光。但復牌首日驚心動魄的走勢不可能給所有參與者帶來驚喜，在有人大賺的同時必有人巨虧，這其中事先的計劃將起到關鍵性作用。

　　計劃內容包括：買入時機、價格、數量以及買入后怎么辦。盡管復牌首日股價的走勢事先很難預料，但大凡當日遭暴炒的股票大多呈現出低開高走的特點。根據這一特點，事先謀劃好待買的價格，當開盤價低于或接近自己的預期時，此類股票開盤后即遭暴炒的可能性大大增加，投資者可在開盤時第一時間適量買入。譬如，投資者預計ST三農合理定價在12元左右，發現復牌首日開盤價在8元左右——將存在拉升可能，即可在開盤時買入。當開盤價大幅超出預期時則應放棄，即使高開后仍出現大幅拉升也不參與。

　　二要避免沖動。市場總有這樣一些投資者能按事先計劃低吸，也總有那么一些人一看股價大幅拉升才趕緊追入。實際上，真正能賺錢的是前者。因此，投資者要么按計劃在開盤時買入、等待別人“抬轎”，要么保持觀望，不在股價大幅拉升過程中追漲。ST三農由于上市首日收盤價已較開盤價漲了50%，第二個交易日一開盤即遭“無量跌停”，全日只成交319萬股，而封在跌停價上的拋盤多達2286萬股。之后，該股又連續多日跌停，首日漲停價追入的投資者全線深套。

　　三要快進快出。復牌后交易的股票大多定位不穩，參與的投資者多數忐忑不安。第二天，一旦股價拉升很多人會追漲，萬一下跌離場意愿又特別強烈。投資者可通過設立目標位和止損位方式應對股價不穩問題：當買入的復牌股達到或超過預期的目標位時，應在下一交易日堅決離場；假如股價跌破事先設定的止損位，也要果斷出局，不要心存僥幸。如果第二天直接以跌停價開盤未能賣出，也要在日后繼續委托，直至成交。ST三農除前兩日均屬無量跌停、投資者難以賣出外，第三日開出的跌停價曾被打開，盤中一度翻紅，投資者只要不存僥幸，都有賣出機會。

　　控制操作火候

　　操作復牌的股票，既充滿誘人的機會，也蘊含巨大的風險，因此，風控比任何時候、任何品種都重要。須注意的問題主要有：

　　避免無效委托。復牌前已持有的投資者若想在復牌當日賣出，一定要正確委托、確保成交，避免因無效委托錯失機會。尤其是委賣的價格，一定要在有效范圍之內，因為復牌股票不象其他股票那樣當委托價超出正常范圍時系統會自動提醒，而是任由投資者進行“無效委托”，只是直至收盤這樣的委托也不可能成交。為此，投資者可在委托前先根據開盤價計算出當日交易的有效委托價范圍(開盤價上、下50%)，再在該價格范圍內進行委托。

　　譬如，ST三農復牌首日開盤價8.28元，對應的最高有效委賣價為12.42元，超過這一價格的委賣將不可能成交。實際上，收盤時在賣一(價12.43元，量118)、賣二(價12.44元，量22)、賣三(價12.45元，量440)、賣四(價12.46元，量5)、賣五(價12.47元，量10)五檔盤口顯示的這些賣出委托，都是無效委托。因此，這些委托直至收盤都不可能成交。

　　學會自我寬心。無論是賣出后股票再漲，還是買入后出現下跌，就不應對操作結果感到后悔，既包括以開盤價賣出的投資者，當股價再漲50%時也應以平常心對待，學會給自己寬心：雖然少了一大截利潤，但與停牌期間的大盤和其他個股比，漲幅已十分可觀；也包括以收盤價買入的投資者，當股價在隨后6日連續跌停時也應以平常心對待，在今后的投資中吸取教訓，不犯類似的錯誤。

　　做到頻率適度。不要頻繁操作復牌的股票，勝算不大的品種要堅決放棄。在許多情況下，保持觀望往往是正確的選擇，雖然可能錯過機會，但至少比盲動要好許多；即使選擇操作，也要控制倉位，切忌以孤注一擲博一把的心態去操作復牌的股票。 （謝宏章）