加息意料之外 A股依然故我

　　周二晚間央行突然宣布加息，時點大出市場意料。不過，A股市場反應并無意外，與此前8次加息一樣，低開后兩市股指震蕩上行，最終雙雙紅盤報收。

　　歷史數據顯示，自1993年以來，央行共13次上調利率。其中，2006年以前共加息4次，調整后的首個交易日A股均有不同程度下跌。而2006年以后共加息9次，調整后的首個交易日A股均紅盤報收。顯然，加息對A股市場的短期影響，2006年是個分水嶺。對此，分析師認為，加息對股市的影響復雜，但就短期影響而言，應與市場權重股構成變化有較大關系。2006年后，隨著工商銀行等四大行以及中國平安、中國人壽等大型保險公司陸續上市，金融板塊成為A股市場第一大權重板塊，其對加息的反應成為決定股指走向的重要原因。而就近幾次加息看，昨日金融指數大漲4.2%，此前2007年的12月21日、9月17日、8月23日、7月23日等金融指數均為紅盤報收，7月23日甚至大漲5.72%。

　　盤面觀察，個股也保持了較高活躍度，兩市共28只非S、ST股報收漲停。但權重股分化明顯，地產股大跌，深市跌幅超5%的個股中8成為地產股。顯示加息對市場熱點變化產生了較明顯影響。

　　就加息對市場趨勢的影響看，上一輪加息周期始于2006年4月，其時上證指數位于1400點附近。隨后到2007年9月15日經歷了6次加息，A股則走出了一輪波瀾壯闊的大牛市。直至2007年12月21日的加息，股市才開始轉頭向下，進入熊市階段。因此多數分析師認為，即便本次加息開啟了新一輪加息周期，但在周期的前幾次加息進程中，股市仍有望保持此前的上漲趨勢，直至加息對市場流動性產生質變的影響。（成 之）