資金勾勒后加息時代投資路線圖 新增資金4大猜想(3)

　　“5·19” 一切看科技

　　1999年的5月份，一場以網絡科技概念股為主導的行情突然降臨A股市場。短短幾個月內，指數飆升、個股翻番，上證指數從1058點一直上漲到2001年6月最高時的2238點。

　　這輪牛市行情中，1042只正常交易的股票幾乎全線飄紅，區間漲幅超過100%的個股占比達到49.1%，中天城投、東風科技、ST廣夏、海螺型材和天茂集團5只股票暴漲500%以上，而ST寶利來更是上演從十幾元飆升至126元的好戲。

　　從1999年5月19日至2001年6月6日，申萬信息服務、房地產、綜合位列行業漲幅前三位，分別上漲了162%、125%、124%，而黑色金屬、家用電器、金融服務、采掘和有色金屬等行業的漲幅都不足100%，大幅跑輸同期大盤。當然，當年的很多股票目前已物是人非，行業表現可能有較大出入。

　　勇攀6124 有色采掘最棒

　　2001年下半年開始，概念炒作熱潮退去，A股開始了漫漫數年的熊途，滬指在6月6日觸及998點。不過，此后在股改順利啟動的背景下，滬指用不到30個月的時間，實現了從“1”到“6”的騰飛。尤其是2007年，“5·30”之前中小盤股被爆炒，之后大市值權重股擔當領跑者。

　　就行業表現看，從998點到6124點，申萬有色金屬、房地產、采掘、金融服務四大行業表現最好，分別上漲了1267%、819%、798%、742%；而電子元器件、信息設備、交通運輸、輕工制造等行業明顯跑輸大盤，區間漲幅僅有235%、204%、393%、398%。不過，由于2007年“5·30”之后市場風格出現“二八”轉換，因此“5·30”之后的市場表現對當前股市可能更有參考意義。

　　從2007年7月6日到6124點的短短三個多月，漲幅居前的行業是采掘、有色金屬、金融服務和黑色金屬，分別上漲了119%、110%、79%、78%，而表現落后的分別為紡織服裝、電子元器件和食品飲料，漲幅只有25%、38%、48%。

　　1664到3478 又見老面孔

　　2008年一場全球性金融風暴襲來，A股從高峰瞬間跌至谷底。不過到了2008年末，中國“4萬億”帶來的貨幣盛宴重新點燃市場熱情，滬指也用不到10個月的時間，從1664點重返3000點之上。

　　在這輪“貨幣牛”行情中，漲幅榜前列的行業又是幾個熟悉的身影，有色金屬大漲283%，采掘、房地產、黑色金屬的漲幅分別為223%、176%、140%，金融服務也上漲136%，而交通運輸和農林牧漁等行業表現相對靠后。

　　最后再來看看今年9月30日以來的行業表現。采掘大漲34.58%，有色金屬、金融服務、交運設備漲幅分別為22.26%、21.27%、14.95%，餐飲旅游和醫藥生物分別下跌1.46%、0.64%。歷史不會簡單重復，但總有那么一些時候顯得似曾相識。

　　從最近兩次加息看，其后的一個月時間內大宗商品漲多跌少。但本次加息后商品市場能否重演歷史，業內人士分歧較大。