加息如何"變局"A股:整體影響有限 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)趨變

　　央行意外宣布上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率后的首個(gè)交易日，滬深股市不跌反漲。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，作為周期性政策的加息會(huì)給股市帶來結(jié)構(gòu)性的影響，但市場(chǎng)震蕩向上的整體格局不會(huì)因此而改變。

　　１９日晚，中國(guó)人民銀行突然宣布，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率０．２５個(gè)百分點(diǎn)。

　　“市場(chǎng)對(duì)加息早有預(yù)料，但在時(shí)間上則有些超出預(yù)期。”上投摩根大盤藍(lán)籌基金擬任基金經(jīng)理羅建輝表示。這或許是機(jī)構(gòu)和普通投資者看待此次加息的普遍心態(tài)。

　　對(duì)于率先走出金融危機(jī)陰影的中國(guó)而言，通脹壓力的不斷增大使加息本在“情理之中”。

　　自今年２月以來，中國(guó)連續(xù)出現(xiàn)實(shí)際負(fù)利率。８月中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）漲幅回升至３．５％，創(chuàng)下２００８年１０月以來的高點(diǎn)。按照計(jì)劃，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于２１日公布三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，９月份ＣＰＩ將再創(chuàng)年內(nèi)新高。在這一背景下，加息無疑可以緩解不斷加劇的“負(fù)利率”狀況。

　　“意料之外”也屬實(shí)情。因?yàn)榫驮谙�息宣布前的幾個(gè)小時(shí)，上證綜指剛剛在經(jīng)歷一波持續(xù)反彈后成功站上３０００點(diǎn)重要心理關(guān)口。而當(dāng)天市場(chǎng)出現(xiàn)的惜售心態(tài)，也表明投資者對(duì)于加息并無足夠的心理準(zhǔn)備。

　　盡管如此，對(duì)于突如其來的加息，投資者似乎顯得并不悲觀。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，市場(chǎng)短期或受影響，但長(zhǎng)期震蕩上行趨勢(shì)不會(huì)改變。東方證券則對(duì)加息首日的市場(chǎng)走向作出了“低開高走”的預(yù)測(cè)。

　　２０日Ａ股市場(chǎng)的表現(xiàn)印證了機(jī)構(gòu)的上述判斷。當(dāng)天滬深股市大幅低開，深證成指跌幅一度超過２．８％。但隨后兩市開始震蕩回升，早盤更雙雙“翻紅”。午后滬指圍繞前一交易日收盤點(diǎn)位反復(fù)震蕩，并最終成功守住紅盤，３００３．９５點(diǎn)的收盤點(diǎn)位較前一交易日微漲０．０７％。深證成指則報(bào)收于１３１３０．０１點(diǎn)，漲幅達(dá)到１．２３％。（潘清）