A股市場處于“補漲”階段 專家看好煤炭板塊

    國慶節(jié)后，兩市在煤炭有色等權(quán)重板塊的帶領(lǐng)下大幅上漲，此輪行情的“領(lǐng)頭羊”——煤炭有色板塊更是漲幅顯著，截至10月13日收盤，煤炭石油板塊指數(shù)漲幅達(dá)到17.5%。

　　煤炭板塊未來走勢如何？萬家公用事業(yè)基金經(jīng)理鞠英利表示，在全球流動性泛濫的背景下，股市整體估值水平將上升，市場有望進(jìn)入3年一遇的行情，而煤炭板塊有望獲得超額收益。

　　鞠英利表示，目前A股市場還處于“補漲”階段，在全球經(jīng)濟依然看新興市場的大背景下，A股市場的回暖是必然。

　　東方基金認(rèn)為，短期內(nèi)壓制市場的因素有可能讓位于市場對于流動性支撐的預(yù)期以及風(fēng)險偏好提升下的市場情緒，市場指數(shù)強勢并挑戰(zhàn)新的高點成為大概率事件。周期板塊的輪動與估值修復(fù)是這個階段的主要特征，漲幅落后以及估值仍然存在修復(fù)空間的行業(yè)存在機會較大。從漲跌幅上來看，家電、地產(chǎn)、交運、汽車、化工等周期類板塊漲幅相對落后；而從估值上來看，采掘、建材的提升空間依然存在。

　　而煤炭上市公司今年半年報合計數(shù)據(jù)顯示，主營業(yè)務(wù)和營業(yè)利潤分別同比增長43.84%和26.68%。在業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的同時，煤炭指數(shù)反而下跌30%以上，跌幅超過滬深300指數(shù)，顯示出明顯的背離現(xiàn)象。

　　“從過去十年煤炭板塊估值水平來看，煤炭板塊當(dāng)前整體估值低于歷史平均水平，排除金融危機期間煤炭板塊的估值，目前的煤炭板塊估值僅相當(dāng)于2005年的估值水平。這為基金介入該板塊提供了較為合適的時機。”鞠英利說。

　　正是基于對煤炭板塊未來長期走勢的看好，早在本輪行情啟動之前，鞠英利掌管的萬家公用事業(yè)基金就大量配置了煤炭股。鞠英利指出，未來全球資產(chǎn)進(jìn)入重估、美元貶值以及油價上漲將帶動國際煤價上漲，并進(jìn)而對國內(nèi)煤價形成支撐。而國內(nèi)方面由于煤炭運輸瓶頸制約產(chǎn)能釋放、行業(yè)資源整合緊縮供給、節(jié)能減排沖擊有限、下游需求進(jìn)一步復(fù)蘇及冬季惡劣天氣預(yù)期等因素的影響，煤價預(yù)期樂觀，并推動煤炭板塊震蕩向好趨勢。（ 錢妤）