加息不會打亂投資節(jié)奏 部分險資明年"加碼"股市

　　上證指數(shù)站上3000點關(guān)口，作為股市生力軍的保險資金，一邊沉浸于節(jié)前搶籌低價藍籌股的豐收喜悅，一邊又開始未雨綢繆2011年的投資規(guī)劃。而對于昨晚出乎意料的加息決定，多位接受本報采訪的險企投資負責(zé)人持樂觀態(tài)度，認為不會改變大盤中長期走勢。

　　每逢11月前后，都是保險公司定調(diào)來年操作風(fēng)格之時。“最近一直在開會，討論明年投資思路。”本報記者近日從上海、北京等地采訪了解到，近期一部分保險公司和保險資產(chǎn)管理公司都在加緊制定2011年權(quán)益投資整體計劃，鑒于對行情持續(xù)向好的預(yù)判，多數(shù)險企有意提高2011年的權(quán)益類（股票+股票型基金，下同）資產(chǎn)配置水平。

　　“我們內(nèi)部認為，市場將逐步走出跨年度行情，因此我們考慮把明年的權(quán)益配置區(qū)間整體上調(diào)。”一家保險公司投資部負責(zé)人告訴記者，他所在的公司2010年的權(quán)益配置區(qū)間大概在8%到15%之間，而2011年或定在10%到18%之間，而監(jiān)管允許之內(nèi)的上限則是20%。

　　這是險企在對近期資金面、成交量、宏觀環(huán)境等內(nèi)外部因素做出分析研究后，綜合做出的決定。目前多數(shù)保險機構(gòu)對后市已形成一致預(yù)期，低價藍籌品種因機構(gòu)追捧而延續(xù)估值修復(fù)，被政策調(diào)控擠出的炒樓資金在賺錢效應(yīng)驅(qū)動下將陸續(xù)轉(zhuǎn)入股市，為后市發(fā)展構(gòu)成一定支撐。

　　多位負責(zé)投資管理的保險公司人士向記者表達了他們的觀點。“綜合各方消息及我們的分析來看，近期股市新增資金大部分都是閑置資金，從樓市轉(zhuǎn)出資金需要一段過程。也就說，真正大批量的樓市資金尚未流入股市。我們認為，一旦預(yù)期成立，外圍資金將會大量涌入，增量資金的持續(xù)涌入將有助于夯實市場基礎(chǔ)。”

　　至于具體點位，接受記者問詢的多位保險投資人士笑言，“這個很難把握得準”。不過，他們坦言，鑒于估值偏低的藍籌品種修復(fù)性上漲過程尚未結(jié)束，近期將持續(xù)看好低價藍籌股，以及配置“十二五”規(guī)劃受益板塊中具估值優(yōu)勢的裝備制造業(yè)。“現(xiàn)在買債券還不如買銀行股‘壓箱底’，一來估值便宜二來還有分紅。”另外，汽車、煤炭、鋼鐵等低估值行業(yè)也已被險企列入了優(yōu)先配置行列。

　　不過，在一片藍籌看漲聲中，也有一些保險公司投資部人士認為，當(dāng)前周期性與主題性投資機會并存。市場在短期內(nèi)大幅上漲積累了一定的獲利盤，震蕩向上是正常的市場節(jié)奏，在這樣的節(jié)奏下，一些主題性投資機會又重新出現(xiàn)。因此在堅持周期性主線的同時不應(yīng)該放棄主題性投資機會。“在大盤藍籌的帶動下，市場底部將逐步抬高，中長期上漲趨勢不變。當(dāng)藍籌修復(fù)性上漲過程到達一定程度后，市場熱點可能還是會回歸到成長性好的行業(yè)。”

　　對于昨晚央行宣布的加息決定，險資多持樂觀態(tài)度。兩位保險資產(chǎn)管理公司投資部負責(zé)人向本報記者表示，考慮到對人民幣升值的擔(dān)憂，估計此次加息警示性作用較強，并不代表中國進入了真正的加息周期，預(yù)計連續(xù)性加息的可能性不大。他們認為，加息可能會抑制短線的火爆走勢行情，但不會改變大盤中長期走勢，對市場本身不構(gòu)成趨勢性影響。因此，保險公司的投資節(jié)奏不會被此次加息而打亂，短期沒有拋售計劃。記者 黃蕾