大資金"無氧運動"跑步進場 股市或現中長期行情(2)

　　大盤的上漲可能既有內部原因，也有外部原因。但是，冉蘭認為，對市場影響最大的可能是投資者的預期，雖然國慶期間國內市場休市，但是國際市場正在發生重大變化。其中，值得一提的是美國的量化寬松政策的預期，而日本已經繼美國之后將利率降至零。

　　同時，日本還推出5萬億日元的購買資產計劃，這無疑將給市場增加更多的流動性，“在這種情況下，美國為了延續美元的貶值策略，接下來推出第二輪量化寬松的可能性很大。”

　　在外圍市場幾乎都選擇量化寬松的環境下，中國即使不打算跟上其他國家量化寬松的腳步，選擇通貨緊縮的可能性也不大。“也許機構在節后選擇大膽建倉的原因也正在于此，因為大家對第四季度行情的預期普遍樂觀了。”冉蘭說。

　　事實上，不少機構在實際操作中也這樣做了，知名陽光私募龍騰資產的持倉量在節后已增加至9成，在它的股票池中，持有了有色股和金融股。

　　龍騰資產董事長吳險峰認為，當前全球的貨幣政策在低利率環境下仍維持寬松，貨幣超發將導致流動性過剩，全球包括中國股市短期內都將振蕩走強。

　　樓市蹺蹺板令資金流入股市

　　也許有投資者認為，10月的經濟基本面與9月相比，似乎并沒有多少變化，為何股市卻漲勢凌厲。大部分接受采訪的私募基金經理都相信，這一輪上漲與過去的相同點是，很大程度上也是由資金推動的。

　　國慶節期間，由于人民幣的對外升值預期一直比較強烈，導致大量熱錢進入內地和香港，這一點，從最近外管局的數據中就可以看出。同時，不少境外資金認為中國的經濟增長率在目前的大型經濟體中首屈一指，看好中國經濟的大資金最熱衷的就是中國的金融資產。這也導致這一輪上漲中銀行、保險板塊的漲勢非常可觀。

　　不過，也有基金經理表示，近期對房地產出臺的限購令雖然表面上看起來比較負面，但實際上促使大量資金流入股市，和創投資合伙人陳曙對理財周報記者說，“我相信不少難以進入房地產市場的資金會選擇股市，因為對于大量市場流動資金而言，小宗的農產品和其他投資品的容量都沒有股市大，進入股市是順理成章的。”

　　冉蘭則表示，選擇有色和煤炭板塊也從側面證明了這些資金的特點，喜歡選擇與商品有關的投資標的，“這是因為某種程度上，有色和煤炭公司的價值與儲量有關，是最容易測定的。”