投資主線各不相同 陽光私募憧憬“跨年度行情”

　　“本輪行情是跨年度的行情！”“在全球的貨幣投放量非常大的環境下，將來資產可能會出現泡沫化局面”，“指數中長期非常樂觀”。日前，在第四屆好買基金經理峰會上，包括上海鼎鋒資產、重陽投資、匯利投資等主流陽光私募對未來行情表達了明確的樂觀看法，而顯然他們的關注焦點已經從短期行情延伸到跨年度的行情上。

　　跨年度行情已醞釀

　　上海鼎鋒資產管理有限公司總經理張高顯然是其中最樂觀的管理人之一。他明確認為，這波行情是跨年度行情。

　　“未來將是一個輪動的行情，預計會沿著三條線展開，第一是通脹板塊，二是估值修復的大盤股，第三是主流大消費和新興產業。我們認為熱點最終會回到主流消費和新興產業上來。”張高很有信心地表示。

　　重陽投資的高級副總經理陳心也認為，這個市場指數會繼續上升，“中長期我們非常樂觀。但短期必須消化制約市場的兩個矛盾：一個是微觀和宏觀層面的偏差，一個是價值和成長股估值的偏差。”

　　陳心認為，從長期看，面對全球經濟環境的巨大變化，中國未來將出現一批中堅企業，而這是市場中的重要投資機會。“從長期看，國內生產要素價格將出現不斷上漲，無論是土地、水電等資源品，還是勞動力成本都會不斷上升，那些在品牌、渠道、技術、管理方面有優勢的各行業龍頭企業將獲得很大的發展，這是一個趨勢。”

　　投資主線各不相同

　　而對未來中長期的行業機會，各家機構的在一致中存在分歧。匯利投資的何震認為，最確定的機會還在于消費行業。

　　“中國經濟持續保持高速增長，潛力巨大，居民的消費正在快速增長的過程中。這都是孕育大牛股、大行情的先天條件。”何震認為，持續增長行業中，找一些有特質、有壁壘的公司，長期持有是可以獲得比較高的收益的。而醫藥、食品飲料這樣的消費品的行業，是最可能隨著經濟發展擴張的行業。

　　張高表示，基于未來三到五年中國經濟處在一個轉型期，應該從以下幾個角度考慮投資機會。尤其是自上而下尋找經濟轉型中的行業變動機會，比如行業模式轉型，由出口市場轉向內銷、由核心產業向相關產業拓展；增量方式進入景氣行業。記者 周宏