小試“熊”刀 期指空軍陣營顯分歧

　　18日，股指期貨結束“七連陽”走勢，空頭主力首次出手，凈空單持有量創下1663手新高。不過，以券商客戶資金為主的“空軍”在第一次大規模出擊的同時，其主力陣營卻悄然出現分歧，一部分空頭資金加碼做空，另一部分空頭資金卻選擇了平倉了結。此舉意味著，期指資金對現貨市場能否出現大幅調整，并沒有十足把握。

　　期指升水大幅縮小

　　期指主力11月合約早盤高開后迅速上探至3421.8點，隨后便一路下跌，全天呈震蕩盤整行情。截至收盤，主力11月合約收于3329.4點，下跌35點，跌幅1.04%，結束了近期傲人的“七連陽”走勢。

　　現貨方面，18日滬深兩市早盤雙雙高開，截至收盤，滬指收于2955.23點，結束七連陽，下跌15.93點，跌幅為0.54%。從成交金額看，整個A股市場成交金額創出歷史新高。

　　中國證券報記者注意到，按照收盤價格計算，上周最后3個交易日股指期貨11月合約的升水幅度呈連續上升態勢，分別為12.24點、25.86點、64.32點，而18日午后期指升水卻大幅度縮小，僅達到23.24點。

　　海通期貨研究所分析師王娟表示，期指升水在18日突然縮小，顯示經歷了連續7天的上漲之后，期貨市場多頭資金對后市的謹慎態度。

　　分析人士指出，期指出現短期升水縮小的情況，理論上給資金留下套利的空間變小，這也意味著期指資金對后市的態度有所轉變。18日期指主力合約上沖3400點整數關口，上漲空間已經被打開，本周行情預計仍然保持震蕩上行，但投資者需謹防行情大幅波動帶來的風險。

　　空軍“陣營”出現分歧

　　中國金融期貨交易所公布的前20位持倉數據顯示，18日股指期貨凈空單數量較上一個交易日進一步擴大，達到1663手，其中，多頭累計持倉19128手，空頭累計持倉20791手。而國泰君安期貨、中證期貨依然是空軍中的“主力部隊”。

　　但中國證券報記者注意到，生勢浩大的“空軍陣營”內部卻出現了微妙的分化。其中，國泰君安期貨、廣發期貨和申銀萬國期貨空單減少明顯，減倉數量分別為234手、247手和202手；而中信證券旗下中證期貨則大幅增倉1136手空單。值得注意的是，另一家開立首個股指期貨基金一對多專戶的中信建投期貨席位，卻大幅減倉空單676手。機構分歧由此可見一斑。

　　分析人士表示，空頭席位的上述動作，說明各主力席位期貨公司的資金對后市的看法已經出現明顯分歧。東證期貨分析師楊衛東表示，總體來說18日市場出現的調整是由于前期的利好因素基本全被市場所消化，在沒有新利好出現的情況下，市場難以維持繼續上攻的態勢。另外，從期指走勢上看，近期期指“發力”以來，上漲幅度已近20%，面對如此大的漲幅，獲利回吐壓力不可小覷。

　　他指出，即使是從技術角度來講，物極必反，鋒利的單邊上揚行情也勢必會引發技術回調。整體來看，短期內期指繼續上攻意愿減弱，動力不足，投資者需防止回調風險。 （記者 湯池 李中秋）