美元反彈重創資源股 機構認為調整后仍有機會(2)

　　受益美元走弱近期資源股持續走牛

　　美元指數從8月底開始下跌，9月初經歷數日的反彈后，開始持續走跌。8月24日至上周四，美元指數累計跌逾8%。期間，因人民幣被動升值，大宗商品和相關資源股漲勢驚人。

　　大宗商品市場上，相關品種一致走高，尤其是“棉花糖”等農產品品種出現了十年一見的大牛市行情，價格創出歷史新高。短短月余時間，“棉花糖”行情爆發出少見的大牛市行情。期間，鄭棉在8月24日開始至上周末，短短一月多的時間，鄭棉主力合約1105價格漲逾4成，上周五創下新高24680元，棉花市場成交價格刷新了10年來的紀錄。同期，鄭糖價格漲17%，于昨日再創6252元的新高。滬銅、滬鋅、滬金等其他品種也同樣在期間創出新高。

　　股票市場上，相關個股也跟隨期市大漲，期間，上漲指數漲幅為12%，而有色、煤炭等能源股幾乎全線跑贏大盤。8月24日至上周五，除股價翻倍的“妖股”廣晟有色外，中色股份漲幅也幾近翻倍，金鉬股份、西部礦業、國陽新能、西晉礦業和辰州礦業等個股，股價也漲逾6成。中石油、中石化兩巨頭，漲幅也跑贏大盤。另一受益于人民幣升值和通脹預期的農業板塊，也有近半漲幅超大盤，冠農股份、雛鷹農牧、新賽股份、隆平高科和綠大地等個股領漲。

　　美元短線反彈但跌勢難改

　　雖然美元有止跌反彈的意味，但其持續反彈的趨勢不被看好。有分析師認為，美元在近期止跌的可能性大，但尚不具備大幅反彈的條件，也有分析師認為，美元短線仍有反彈的要求，但不改后市跌勢。

　　中證期貨研究部王曉黎認為，美元將有一定反彈意愿。首先，美元有超跌反彈的意愿。從短期跌幅看，自6月初下跌以來，美元跌幅超過14%，且期間沒有過連續5交易日的反彈，因而，美元具備一定的反彈意愿，目標或看至80~82。對利空消息的反映，美元已經不敏感，寬松的貨幣政策和較差的經濟數據，并不足以令美元大幅下跌。而市場的相對真空，恰恰為美元本次反彈醞釀條件。從下周至月末經濟數據及重要會議的發布情況來看，美國處于相對真空的時期，市場大多重點轉移到美聯儲下月初(11月2-3日)的會議情況。此外，各國還增強了對匯率的干預，在市場上也有所體現。

　　中金公司分析師李志勇在昨日的研究報告中也指出，美國經濟增速疲軟或將繼續走低；經常賬戶逆差趨勢擴大；處于歷史低位的美國兩年期政府債券收益率(0.35%)和持續寬松的貨幣政策環境等因素將繼續支持一個廉價美元。

　　不過，分析師認為，從中期看至年底。由于美國經濟的疲弱，美元仍是下行的趨勢。長城偉業期貨分析師肖緯凱認為，10月15日美國財政部推遲發布中國匯率報告，沒有引爆中美匯率戰的火藥桶，顯示兩國政治與經濟利益博弈更加激烈。中美匯率經歷激烈的博弈后，逐步平息，但是尚未結束，市場風險加大。美元指數在77附近階段性止跌可能性較大，但是尚不具備大幅反彈的條件。另外從技術上看，開源證券分析師任進和廣晟期貨分析師黃楚本均認為，美元指數短線仍有反彈要求，但美元指數仍處在下跌趨勢內，反彈之后或將繼續重回下降通道。