多頭提前入場(chǎng)引爆期指"大行情" 短線臨三大變數(shù)

　　從節(jié)前和節(jié)后一共三個(gè)交易日來看，最大漲幅超過了290點(diǎn)，行情之大為股指期貨上市以來首見。“這幾天的行情如此精彩，是因?yàn)樵诠?jié)前多方已經(jīng)有了入場(chǎng)動(dòng)作，”東方證券分析師高子劍表示，從節(jié)前兩個(gè)交易日的“最后一刻鐘”來看，多方資金已經(jīng)迫不及待地入場(chǎng)了，這也造成了這幾天的快速飆升。

　　連續(xù)三個(gè)交易日的大幅上漲，期指的最大漲幅不知不覺已近300點(diǎn)，一輪大行情已近噴薄而出。事實(shí)上，早在行情發(fā)動(dòng)前，期指的多方就已經(jīng)以較為少見的方式進(jìn)行了布局。專家表示，再回首節(jié)前兩個(gè)交易日的期指走勢(shì)，可見主力多方早已迫不及待地入場(chǎng)，這輪上漲資金應(yīng)該“意在長遠(yuǎn)”。

　　但從昨日的期指走勢(shì)看，短線內(nèi)上漲動(dòng)力已經(jīng)不足，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布、期指交割日臨近、這都成為短期的變數(shù)。但從長遠(yuǎn)來看，繼續(xù)上漲的概率較大。

　　“最后一刻鐘玄機(jī)”引爆“大行情”

　　從節(jié)前和節(jié)后一共三個(gè)交易日來看，最大漲幅超過了290點(diǎn)，行情之大為股指期貨上市以來首見。“這幾天的行情如此精彩，是因?yàn)樵诠?jié)前多方已經(jīng)有了入場(chǎng)動(dòng)作，”東方證券分析師高子劍表示，從節(jié)前兩個(gè)交易日的“最后一刻鐘”來看，多方資金已經(jīng)迫不及待地入場(chǎng)了，這也造成了這幾天的快速飆升。

　　按理來說，期指尾盤15分鐘應(yīng)該沒有太多的變化，除非市場(chǎng)有什么特殊消息。然而節(jié)前當(dāng)周除了周二，其他三個(gè)交易日的最后一刻鐘行情都很大。高子劍分析說，當(dāng)周周三，最后15分鐘上漲0.21%，這個(gè)幅度讓周三收盤期指的升水成為當(dāng)時(shí)的全周最高，也讓空方損失1.2%。周四尾盤15分鐘是上漲，幅度更大，達(dá)到0.39%。

　　“按照慣性思維變化，當(dāng)時(shí)應(yīng)該逢高沽空，理應(yīng)跳水才是，但卻出現(xiàn)上漲，這就說明期貨交易人已經(jīng)從低買高賣的盤整策略走出來，改為追漲，看多的情緒不言而喻。”高子劍說。

　　專家分析，這一現(xiàn)象說明期指早在行情啟動(dòng)前就“嗅到”了大漲的味道，這才造成了多方不顧常規(guī)的入場(chǎng)。期指資金的靈敏度可見一斑。目前來看，這批做多資金對(duì)后市“意在長遠(yuǎn)”。連續(xù)三個(gè)交易日高開高走，并留下兩個(gè)跳空缺口，其做多意志相當(dāng)堅(jiān)決，應(yīng)該不會(huì)只滿足于當(dāng)前漲幅。

　　值得注意的是，1010合約曾在8月30日的盤中被打出了一個(gè)離奇的漲停，當(dāng)時(shí)3167點(diǎn)的高度被認(rèn)為是極為離譜的價(jià)格，但10月合約在其即將結(jié)束前，又已經(jīng)上攻到了3162.4的高度，離當(dāng)初的漲停價(jià)僅一步之遙。

　　“八九兩個(gè)月中國股市一直盤整，而海外股市則一路上揚(yáng)，這可能也是資金最后決定入場(chǎng)的邏輯。”高子劍分析，由于房地產(chǎn)調(diào)控政策明朗，因此目前做多的局勢(shì)也得以明顯，中國股市將追高海外前兩個(gè)月的漲勢(shì)。未來的行情可能很大，“市場(chǎng)越是不敢相信這樣的漲幅，就越可能繼續(xù)上漲。”

　　短線面臨三大變數(shù)

　　股指期貨合約10月11日收盤上漲，主力合約IF1010收盤報(bào)3137.60點(diǎn)，漲75.4點(diǎn)或2.46%，最高至3162.4點(diǎn)，最低至3075.0點(diǎn)；下月合約IF1011報(bào)3154.4點(diǎn)，漲81.2點(diǎn)或2.64%；季月合約IF1012漲2.75%；隔季合約IF1103漲2.75%。市場(chǎng)追漲的熱情依然火熱。

　　事實(shí)上，這連續(xù)第三個(gè)交易日的上漲已經(jīng)出現(xiàn)了尾盤回調(diào)、動(dòng)能不足的跡象。從期現(xiàn)溢價(jià)來看，升水幅度僅為0.15%.，呈現(xiàn)逐日遞減的趨勢(shì)。這說明期指拉動(dòng)現(xiàn)貨上漲的力量正在逐步消耗。從10月合約來看，在接近前期高點(diǎn)的時(shí)候，就出現(xiàn)了下跌，短線調(diào)整的可能性在增大。

　　國泰君安期貨分析師王永鋒表示，連續(xù)上漲之后會(huì)出現(xiàn)短期回調(diào)，但回調(diào)空間不會(huì)太大。“一是9月份的各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)即將陸續(xù)公布，二是周五期指即將交割，三是十七屆五中全會(huì)即將召開。”王永鋒表示，由于漲幅較大，市場(chǎng)可能會(huì)根據(jù)外界變化，主動(dòng)做出小幅調(diào)整。“畢竟在三根大陽線之后，市場(chǎng)也多少有了一些恐高情緒。”

　　高子劍也表示，多方獲利了結(jié)的可能正在增大，逢高沽空的策略可能會(huì)在本周接下來的交易日再度出現(xiàn)。

　　多空力量趨于平衡

　　作為股指期貨上市以來交易時(shí)間最短的主力合約，IF1010本周五將到期交割。根據(jù)華泰長城期貨研究所的測(cè)算，股指期貨四個(gè)合約持倉保證金為94.9億元。

　　從10月合約的持倉排名看，多空雙方已經(jīng)進(jìn)入移倉換月程序。前20名多頭減持1476手至1.27萬手，前20名空頭減持1760手至1.28萬手。此前空強(qiáng)多弱極為鮮明的10月合約終于重回多空平衡的態(tài)勢(shì)。從具體席位上看，盡管面臨著移倉壓力，國泰君安還是在多單上增加了101手，并同時(shí)大幅減持了空單，而華泰長城則是雙向減倉。因?yàn)榭紤]到移倉，因此席位的多空態(tài)勢(shì)并不明朗。⊙記者 葉苗