三季度上演股基債基大PK

　　三季度的市場，偏股型基金持續(xù)了近一年集榮辱一身的局面，被陸續(xù)騰空出世的債券基金打破，市場越來越多注意力被吸引到債券基金身上。在股票型基金借反彈收復(fù)失地的同時(shí)，不少債券基金借助權(quán)益類資產(chǎn)的表現(xiàn)，也在三季度持續(xù)保持了亮眼的業(yè)績。

　　業(yè)績PK：雙贏

　　三季度，偏股型基金終于一改上半年的頹勢。雖然大盤在8月初進(jìn)入調(diào)整，但大部分偏股型基金似乎意猶未盡。截止到9月28日，股票型和混合型基金三季度平均收益率均超15%。

　　而與此同時(shí)，股債蹺蹺板現(xiàn)象似乎消失了，三季度債券基金的風(fēng)頭并不亞于偏股型基金，平均收益近4%，也超過了上半年的表現(xiàn)。大部分二級(jí)債基的良好表現(xiàn)也與股票市場的走好密切相關(guān)。

　　次新基金在今年的震蕩市中表現(xiàn)穩(wěn)健，這與大部分次新基金都頗為謹(jǐn)慎地建倉不無關(guān)系。“保持低倉位，多看少動(dòng)”成為這段分歧時(shí)期的基金操作法則。從近期公告上市的LOF基金看，均保持了極低的倉位，而新成立的債券基金則普遍建倉迅猛。

　　發(fā)行PK：債基勝

　　上半年股債基的差異表現(xiàn)，使得兩類基金在三季度的發(fā)行情況出現(xiàn)了天壤之別。

　　截至目前，三季度共有8只債券基金成立，不及19只偏股型基金數(shù)量的一半，募集規(guī)模卻都在320億份左右，二者基本相同。而債基與股基的平均首募相差甚遠(yuǎn)，債基平均募集規(guī)模達(dá)40億份；而19只偏股型基金產(chǎn)品平均首募規(guī)模僅17億份。

　　而基金公司申報(bào)債券產(chǎn)品的積極性也逐漸升溫，根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的信息顯示，今年三季度已有16只債券型產(chǎn)品排隊(duì)申報(bào)，還有個(gè)別公司已經(jīng)是申報(bào)今年第二只債基。

　　在多通道產(chǎn)品申報(bào)制度之下，雖然債券基金不擠占股票型產(chǎn)品的通道，但偏股型基金的申報(bào)確實(shí)開始出現(xiàn)減速跡象，三季度申報(bào)股基20多只，從此前偏股型基金發(fā)行頻率來看，數(shù)量有所下降。

　　股債合理配置

　　在今年的剩余時(shí)間里，債券基金預(yù)計(jì)仍將唱響發(fā)行主旋律。據(jù)悉，多家基金公司已有債券基金產(chǎn)品獲批，將在四季度準(zhǔn)備發(fā)行，這意味著債券基金的發(fā)行高峰可能剛剛來臨。

　　在今年第四季度，基金研究人士建議可隨市調(diào)整資產(chǎn)配置和投資組合。德圣基金研究中心認(rèn)為，預(yù)期市場震蕩行情還將延續(xù)，可以選擇有良好過往業(yè)績表現(xiàn)的債券基金合理配置降低組合風(fēng)險(xiǎn)。

　　民生證券認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，震蕩市場中股票基金更能戰(zhàn)勝市場取得佳績，目前震蕩市是投資股票基金的良機(jī)；在上半年持續(xù)震蕩的市場中，多數(shù)基金投資者已存在不同程度的“風(fēng)險(xiǎn)過度調(diào)整”，下半年市場進(jìn)入震蕩整理，投資者應(yīng)逐步調(diào)高風(fēng)險(xiǎn)水平。建議選取業(yè)績排名穩(wěn)定、倉位較靈活的股票型基金構(gòu)成基金池。（徐皓）