短期觀望氣氛濃重 融資融券小幅回落

　　上周末（9月21日）融資融券余額為446411.37萬元，相比前一周末的444871.32萬元出現小幅上升。不過，上周融資買入額為33694.48萬元，上周融資償還額32278.21萬元，相比前一周的109955.31萬元出現較大幅度下降。同時,上周日均融券賣出量也出現大幅下降，說明短期融資融券交易活躍度有所下降。

　　融資融券活躍度略有下降

　　上周末，上交所融資余額最大的前3名是浦發銀行、招商銀行和民生銀行，其融資余額分別為16376.28萬元、15099.01元和13848.55萬元。上周上交所總共有48只個股被融資買入，比前周49只減少1只，融資買入額排名靠前的是中國南車、浦發銀行和海通證券，其融資買入額分別為3549.75萬元、1387.03萬元和1355.08萬元。同時，上周有11只個股融券賣出，比前周的14只相比，融券賣出的范圍有所減小，融券賣出的前三名分別是中國石油、天威保變和中國聯通，分別賣出25000股、14400股和10000股。截至上周末，共有20只個股有融券余額，相比前周的17只增加3只，上周融券賣出證券余量排名前三的分別是中國平安的70833股、中國石油的45000股和江西銅業的29000股。

　　此外，上周末深交所融資余額最大的前3名是中信國安、濰柴動力和吉林敖東，其融資余額分別為20439.28萬元、13006.34萬元和10604.99萬元。上周深交所總共有37只個股出現融資買入的情況，相比前周的37只持平，融資買入額排名靠前的是錫業股份、濰柴動力和萬科A，其融資買入額分別為2396.53萬元、1241.56萬元和765.11萬元。上周共有13只個股融券賣出，比前周的20只減少7只，融券賣出的范圍有所縮小，融券賣出的前三名分別是美的電器、萬科A和一汽轎車，分別賣出89539股、22600股和17500股。截至上周末，共有22只個股有融券余額，相比前周的23只減少1只，上周融券賣出證券余量排名前三的分別是美的電器的129239股、格力電器的128000股和萬科A的101600股。

　　短期宜保持謹慎

　　短期內，市場呈現為調整態勢，目前從技術面上看在60日均線附近掙扎。近期外圍的強勢可能會使市場調整步伐趨緩，但是從基本面因素看，新股持續快速發行，10月份進入大小非解禁高潮，中小盤股票估值受壓，銀行等權重股受到地產調控和撥備提高等因素的影響難有作為，通脹壓力和地產調控的潛在擔憂，市場風險將繼續釋放。市場在短暫休整后，繼續調整的可能性較大。

　　基于對市場的這種判斷，市場維持調整的可能性較大，建議投資者短期對融資業務保持謹慎態度，少量參與或不參與，對前期漲幅較大的特別是新興產業的相關標的予以規避。對于融券策略，由于市場累計反彈幅度較大，投資者對融券可適當參與，但是考慮融券規模和品種受限，可參與度也比較低，投資者對融券整體還是應該保持適當的謹慎。　　□國信證券