或六易其主 四環(huán)生物逢高減持求舉牌(2)

　　重組？舉牌僅需5億元

　　四環(huán)生物17年A股征途頗為坎坷。該股1993年掛牌后至1998年的5年中，大股東一年一換，1998年被暫停上市，當(dāng)年10月，振新毛紡入主。之后，該股歷經(jīng)“PT蘇三山”、“PT振新”、“ST振新”、“振新股份”、“四環(huán)生物”以及股改、*ST戴帽、摘帽等一系列變更，經(jīng)營(yíng)曾涉獵紡織、醫(yī)藥、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，公司所在地也由蘇州昆山變?yōu)闊o(wú)錫江陰。

　　2009年，業(yè)績(jī)乏善可陳的四環(huán)生物卻成為資金爆炒的對(duì)象，屢屢因“重組傳聞”漲停。該公司當(dāng)年四季度公告辟謠，成為年度 “被停牌次數(shù)最多”、“發(fā)布澄清公告最多”的上市公司。

　　但重組傳聞或許未必是空穴來(lái)風(fēng)。

　　在9月13日的股價(jià)異常波動(dòng)公告中，四環(huán)生物稱擬投資的愛(ài)迪新能源項(xiàng)目建設(shè)期需24個(gè)月，且最終技術(shù)還存在不確定性因素，年凈利預(yù)計(jì)3億元的新能源項(xiàng)目短期難見(jiàn)收益。

　　另一方面，四環(huán)生物的醫(yī)藥主業(yè)在2009年扭虧為盈，凈利潤(rùn)為2334萬(wàn)元；但公司預(yù)計(jì)2010年前三季度凈利潤(rùn)僅約600萬(wàn)元。

　　江陰另一家上市公司高管認(rèn)為，“新項(xiàng)目?jī)赡陜?nèi)無(wú)收益，現(xiàn)主業(yè)萎靡不振，對(duì)于主業(yè)為毛紡的大股東而言，還有必要在10多年后還繼續(xù)留守嗎？”其還分析稱，“清空地產(chǎn)業(yè)務(wù)，是為了讓殼更干凈，進(jìn)軍新能源，則或使‘殼’增色。”

　　上海某券商收購(gòu)與兼并部高層告訴本報(bào)，2008年時(shí)，他就盯上了四環(huán)生物的“殼”，但鑒于公司總股本10億股，且股權(quán)分散，收購(gòu)成本太大，且公司當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)質(zhì)地不佳，所以一直沒(méi)有幫助客戶去找四環(huán)生物洽談借殼事宜。

　　振新毛紡減持后，控股比例已降至7.59%，淪為A股上市公司中持股比例最少的第一大股東。也就是說(shuō)，只要有 “新股東”在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入7.6%的股權(quán)(約7828萬(wàn)股)，就可以舉牌，取而代之成為第七任大股東。以四環(huán)生物9月21日的收盤價(jià)7.18元計(jì)算，僅需約5.6億元。如果未來(lái)股價(jià)下行，或有“新股東”以協(xié)議價(jià)受讓，打包吃進(jìn)振新毛紡的剩余股權(quán)，其收購(gòu)成本或?qū)⒌陀?億元。

　　湖北某券商資產(chǎn)管理部人士稱，大股東降低控股比例，不排除是為借殼方或舉牌方減少收購(gòu)成本創(chuàng)造條件，并等待股價(jià)下跌的時(shí)機(jī)，“但大股東又不愿意太吃虧，所以對(duì)公司信息知根知底的大股東便借新能源利好公告拉升股價(jià)之際，逢高出貨，一箭雙雕。”

　　本報(bào)致電振新毛紡?fù)顿Y部、宣傳部、行政辦公室，但其未就減持是否與賣殼有關(guān)做出正面回應(yīng)。 （仇子明）