個股普跌 題材股“還賬” 周期股再臨壓力

　　滬深股市上周出現劇烈震蕩，這使得申萬風格指數全線下跌。其中，代表題材股走向的活躍指數全周跌幅居首，顯示在經過近一年的瘋狂表演后，不少過度透支概念的題材股開始“還賬”。

　　統計顯示，上周各申萬風格指數全部出現下跌。其中，活躍指數、新股指數與績優股指數跌幅居前，分別下跌了6.48%、4.16%與3.55%；而中市盈率指數、高市凈率指數以及高價股指數相對抗跌，上周分別累計下跌了0.51%、0.55%以及1.04%。

　　分析人士指出，從上周風格指數表現可以得出兩條投資線索。首先，部分被過度炒作的題材股開始“還賬”。上周代表題材股走向的申萬活躍指數下跌6.48%，跌幅明顯超過其他風格指數。具體來看，廣晟有色、成飛集成等前期明星股上周大幅下跌，顯示小盤股相對于大盤股估值溢價雖然再創歷史新高，但小盤股蘊含的泡沫風險已經開始顯現。其次，二線藍籌獲得關注。盡管上周市場深幅調整，但從股本角度看，中盤股指數表現相對強于大盤指數與小盤指數；而從估值角度看，中市盈率指數上周跌幅最小。上述數據在市場中的表現就是，部分二線藍籌股獲得了一些資金的關注。此類股票能否進一步展現出抗跌性，對未來市場走勢將產生深刻影響。

　　在市場調整背景下，上周申萬一級行業指數走勢出現明顯分化，信息服務等弱周期行業表現抗跌，而采掘、鋼鐵等強周性行業則大幅下跌。

　　盡管上周市場表現低迷，但仍有三只申萬一級行業指數出現上漲，分別是信息服務、信息設備以及輕工制造指數。此外，從相對收益的角度看，上周有17只申萬一級行業指數取得了相對于滬深300指數的正收益。上述表現較佳的行業多是周期屬性較弱的行業。

　　相對于弱周期行業，強周期行業上周幾乎全軍覆沒。統計顯示，采掘、黑色金屬、金融服務指數上周分別下跌4.71%、3.69%與3.48%，在各行業指數中處于跌幅前三位。分析人士指出，較差的基本面預期是導致周期類行業上周普遍低迷的主要原因，比如銀行股面臨非對稱加息預期下凈息差收窄的擔憂，又比如煤炭股面臨節能減排背景下短期需求下降的困擾。

　　但值得注意的是，雖然眾多周期類股票表現低迷，但周期屬性最強的地產股上周卻表現不錯，申萬房地產行業指數全周僅下跌1.12%，跑贏滬深300指數。對此，分析人士認為，地產股表現較佳主要是受到目前不少城市商品房銷售“價升量增”利好的刺激，但房價會不會在未來再度大幅上漲，進而引發更嚴厲的調控政策，值得投資者保持警惕。 （龍躍）