三大因素助推A股攻關 兩大路徑展現股市"升機" (2)

　　展望后市投資策略，業內人士表示，中國經濟仍處于復蘇進程之中，“二次探底”的可能性很小。目前以金融和地產為代表的周期類股票的相對估值優勢較為明顯，從風險防范的角度看，繼續調整的空間相對有限，轉變經濟增長方式和經濟結構轉型是一個長期的過程，在相當一段時期內我國經濟增長還將主要依靠傳統產業，一些周期類個股面臨階段性表現機會較大。

　　而對周期類股，“近期主要看好兩條主線：一是節能減排的收益品種，二是估值較低且行業基本面超預期的品種。”卞亞軍說。

　　市場風格轉換成未知數

　　目前，市場上針對市場風格轉化的預期逐漸升高。但綜合機構觀點，普遍認為目前市場風格難以轉變，金融股疲弱，決定短線大盤仍然維持箱體震蕩，而題材股繼續輪動，強者恒強。

　　申銀萬國認為，盤面反映金融股等權重股走勢沉悶，權重股走強困難重重，而權重股不補漲，大盤要實現有效突破難度很大，因此從短線看，即便指數站上2700點，其后續震蕩的空間仍然有限，以箱體震蕩為主。

　　而從市場層面看，前期新能源等概念的中小盤股因過度炒作而遭到嚴厲監管，市場追漲意愿開始趨淡，并在本周一出現大幅跳水。此時，唯有新熱點的接力演繹才能繼續維系市場人氣，維持大盤穩定，所以，股市行情發展需要主力資金的積極引導，使六大行業基本面的積極因素得以挖掘，形成了近期汽車、鋼鐵、水泥等大盤股輪番涌動，力挺大盤在熱點切換的情況下仍保持了穩定且重心上移。

　　從中長期看，中國經濟將步入關鍵轉型期。經濟增速可能下移，未來發展將呈現三大潮流：外需向內需的回歸，投資向消費的讓位，區域經濟自東向西‘雁陣模式’的平衡發展。在此過程中，消費、新興產業、區域振興等將成為經濟轉型的新動力。

　　具體看來，新興消費領域：移動互聯網、教育文化娛樂、專業連鎖、醫療保健等，投資機會更多一些。同時，國家明確重點扶持的八大戰略新興產業包括：節能環保、新能源、電動汽車、智能電網、新醫藥、新材料、生物育種、信息產業，也值得重點關注。另外在傳統產業從東部向西部轉移的過程中，西部的一些傳統制造業，包括強周期性的行業，也將獲得一個超常規的發展機遇。

　　“并購重組”能否助A股沖關？

　　中航證券在采訪中指出，此次出臺的《國務院關于促進企業兼并重組的意見》，在制度安排上有了明顯突破。

　　《意見》提出，在不違背國家有關政策規定的前提下，地區間可根據企業資產規模和盈利能力，簽訂企業兼并重組后的財稅利益分成協議，妥善解決企業兼并重組后工業增加值等統計數據的歸屬問題，實現企業兼并重組成果共享。據此《意見》，一直以來影響企業跨地區兼并重組的財政稅賦等諸多問題有了突破契機。

　　此外，《意見》還在財政金融資源上對企業兼并重組給予大力支持，對民間資本的準入領域進一步放寬。《意見》指出，進一步推進資本市場企業并購重組的市場化改革，充分發揮資本市場推動企業重組的作用。顯而易見，資本市場作為企業兼并重組的重要平臺，其優化資源配置的作用將進一步得到加強。《意見》還特別強調，財政資金投入要優先支持重點產業調整和振興規劃確定的企業兼并重組。而汽車、鋼鐵、水泥、機械制造、電解鋁、稀土等行業將成為企業兼并重組的推進重點。這對六大行業而言，明顯構成中長期利好。

　　他同時強調，經歷了前期估值大幅提升之后，收入的確認是成長類股再次上漲的核心要素，也是后期成長類股之表現發生重要分化的關鍵指針。只有那些收入增長得到有效確認的成長類個股才真正具備第二輪上漲的潛力。

　　更有業內人士提示：應該看到，六大行業板塊相對流通市值較大，總體成長性想像空間不宜與中小盤新興產業股類比，指望它們像前期小盤股炒作那樣股性靈活、股價扶搖直上是不現實的。但其近期的積極表現可能帶動更多的、過去相對蟄伏的中低價、中大盤股后繼補漲。如煤炭、電力等能源板塊，近日也有在平臺整理后放量上升的跡象。這種指數漲漲歇歇、個股時現補漲的格局對市場后續發展其實是有利的，可以延緩大盤大起大落的風險，有助于股指在震蕩中反復走高。投資者近期在看盤時，應注意觀察市場熱點的集中度、凝聚力，如果出現市場熱點不“熱”、聚焦度驟降的情況，則要提防大盤可能短調將至。 (記者 李濤)