豬肉價格保持上漲 畜禽板塊投資機會顯現

　　生豬價格自從 7 月中旬回升以來，最高至12.84 元/公斤，從而使得豬糧比也達到了6.22 這一自春節以來的最高值。多家券商認為，疫病成為推升豬肉價格的主要原因，后市可適當關注生豬養殖企業。

　　疫病成推高豬價的主因

　　多家券商表示，豬肉價格的上漲，主要是受疫病的影響。今年年初，全國范圍爆發口蹄疫之后，廣西、廣東等華南地區高熱病較為嚴重，目前正在爆發今年第二波高熱病并殃及到大型養豬場，同時，東三省目前正在出現第一輪高熱病，這就造成當地豬價差異較大。目前，外資疫苗公司正在東三省積極開展防疫大講堂講課，以幫助大型養殖場防疫。

　　中金公司表示，11 月之前豬價都將保持上漲之勢，明年豬價能否繼續上漲需視高熱病會否大范圍蔓延。6 月下旬開始的豬價快速上漲主要是因今年1 至3 月全國范圍內死了不少小仔豬（O型耿馬系口蹄疫），同時由于豬價上漲推遲到6 月底，導致5 月下旬開始有中小養殖戶宰殺高胎齡母豬。而且，根據小仔豬4 個月育肥期來判斷，從6月下旬開始的豬價上漲將延續至11 月前。而明年豬價能否繼續上漲需視高熱病會否蔓延（將導致母豬死亡），原因是今年后備母豬基本沒有減少，這會造成明年春節后豬價下滑。目前，高熱病發病地區已從廣西、福建等南方地區，擴散到湖北、河南中南部和遼寧的部分地區，但還沒有大規模擴散，至于未來幾個月高熱病是否會蔓延開，還充滿不確定性。

　　齊魯證券也認為，災害疫病是導致豬肉供應量減少的重要原因。前期，南方自然災害及豬病較造成存欄下降，使得南方豬價漲幅較大，四川瀘州批發市場豬肉價格周環比上漲 20%，而北京新發地市場豬肉價格則出現了小幅回調，從 15元/公斤下調至 14.75 元/公斤，這主要是因為部分北方市場近期出現散發豬病，對豬價形成沖擊，因此北方市場豬價出現小幅回調。

　　生豬養殖企業或存投資機會

　　中金公司認為，近期豬價快速反彈，或為包括雛鷹農牧，正邦科技等國內公司帶來投資機會。豬價上漲亦將帶動其他畜禽板塊受益，包括圣農發展、民和股份和益生股份。

　　齊魯證券表示，我國遠期生豬供給量將會不足，因而對 4季度及 2011 年上半年豬價的看法更加樂觀，預計豬價同比漲幅在 20%上下。維持“我國生豬供應相對偏緊，豬價維持高位強勢整理”的判斷，但注意到肉豬價差近幾周持續擴大，因此，順鑫農業 、圣農發展等公司肉制品深加工業務的盈利短期有望快速恢復。

　　不過，也有券商認為，豬價在本月的表現沒有像上月搶眼，市場仔豬/生豬/豬肉的價格分別為20.41/12.67/18.75 元/公斤，仔豬和生豬價格相比上月微幅下降2%/1%，豬肉價格則基本持平。豬糧比從8 月初的6.17 下降到6.09，因此短期投資也需謹慎。

　　國泰君安認為，中秋國慶雙節來臨將拉動對豬肉的消費，然而洪澇過后的疾病預期使得豬的養殖面臨風險，同時上游飼料原材料價格的高企依然吞噬著養殖業的利潤，豬價將在平衡中上行。見習記者 黃穎