安凱客車復牌漲停 新能源客車“有遠景無近利”

　　停牌近一個月的安凱客車(000868)在9月13日公布了定向增發方案，公司宣布擬募資近5億元投資新能源汽車項目，公司股票復牌后直接封在漲停板，旋即帶動客車板塊股票上漲，中通客車(000957)和金龍汽車(600686)等客車股票跟隨漲停，最終帶動了整個汽車板塊的上漲。

　　分析師認為，在政府政策支持下，新能源汽車未來的發展前景被一致看好，特別是政府對新能源客車的采購，將使新能源客車的發展更直接地受益于政府補貼。但由于新能源客車核心零部件主要緣于采購，因此新能源客車企業短期難以獲得超額收益。

　　各大車企紛紛涉足

　　從目前客車上市公司的整體情況來看，客車上市公司均已經涉獵了新能源客車項目，安凱客車此次公布的定向增發方案顯示，公司擬以不低于10.2元/股的發行價格，非公開發行不超過4500萬股股票，將募集不超過5億元資金，用于投資新能源汽車擴建及關鍵動力總成制造、研發一體化項目。

　　曙光股份(600303)前不久首批新能源客車正式交付給昆明使用，這是曙光股份控股的丹東黃海首批新能源客車大單。DD6129HES11新能源單車類比節油率達到30%以上，每月能節省3000元以上，一年可節約近4萬元，節能效果與運營效果顯著。而分析師認為，與中國南車旗下株洲所的合作，將為公司新能源客車提供重要技術支撐。

　　中通客車在今年4月份就公布了建設2萬輛新能源客車及節能型客車生產基地的申請報告，擬投資11.38億元，到2012年形成1.2萬輛新能源及節能型客車生產能力，2013年及以后形成2萬輛新能源及節能型客車生產能力。公司預計，2010年新能源客車訂單有望達到800臺以上，公司新能源客車還出現了海外訂單。

　　國元證券汽車分析師聞祥認為，由傳統客車向新能源客車轉變在技術上不存在太大難度，大部分組件都可以使用傳統客車的生產線。只有采購訂單增多，客車企業才會建立專門的生產線來推進產業化。實際上，正是在獲得比較多的訂單后，中通客車才專門建設新能源客車生產基地。

　　長遠看好短期難有超額盈利

　　與新能源轎車的使用對象不同，新能源客車將主要由政府采購和買單。東北證券汽車分析師劉立喜表示，目前在新能源領域“做得最實的”可能就是新能源客車，政府推動新能源客車的發展已經成為一種趨勢，政府加強采購將有效推動新能源客車的發展。目前新能源客車已經在25個城市進行示范推廣，未來發展前景廣闊。

　　中國證券報記者了解到，目前新能源客車企業主要使用傳統客車的生產線，更多地充當“組裝工廠”的角色，電池、電機、電控器等核心零部件一般通過外購或合作生產的方式來解決，因此客車企業雖然搶占了市場的先機，但難以獲得超額的收益，收益基本與傳統客車相當。

　　方正證券分析師李儉儉在報告中認為，盡管看好新能源汽車的發展前景，但目前仍難以發掘能依靠新能源汽車項目來大幅提升業績的上市公司。且從估值的角度看，與新能源汽車相關的一些上市公司的股價已經過高。 （記者 歐陽波 ）