2700點(diǎn)徘徊：藍(lán)籌股 想說(shuō)愛你不容易

　　滬指徘徊在2700點(diǎn)關(guān)口，市場(chǎng)如此糾結(jié)，究竟在等什么？

　　中原證券認(rèn)為，主要還是對(duì)即將發(fā)布的8月宏觀數(shù)據(jù)有所忌憚。在新的宏觀調(diào)控政策進(jìn)一步明朗之前，各路機(jī)構(gòu)無(wú)法有效發(fā)動(dòng)藍(lán)籌股的持續(xù)上攻行情。考慮到本輪反彈行情大盤藍(lán)籌股的整體漲幅較小，尤其是銀行股反彈幅度明顯落后大盤，預(yù)計(jì)宏觀數(shù)據(jù)明朗之后，藍(lán)籌可能成為市場(chǎng)向上的動(dòng)力，但向上的空間可能不大。

　　金融、地產(chǎn)、鋼鐵等權(quán)重股昨天再止步，并拖累市場(chǎng)。大智慧TopView統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，昨天銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵、保險(xiǎn)四大行業(yè)板塊分別凈流出資金1.57億元、1.11億元、1858.64萬(wàn)元和556.81萬(wàn)元。

　　英大證券分析師李先明認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)仍會(huì)以小股票的行情為主，不過(guò)現(xiàn)在小股票普遍較貴，雖然短期對(duì)市場(chǎng)可能無(wú)須太多擔(dān)憂，但估計(jì)9月下旬左右，市場(chǎng)會(huì)走到盡頭。

　　信達(dá)證券策略分析師陳嘉禾也認(rèn)為，從當(dāng)前的形勢(shì)看，小盤股泡沫已經(jīng)越過(guò)了其發(fā)展期和成熟期，開始步入黃昏期。不過(guò)市場(chǎng)對(duì)小盤股的熱情還沒有完全消散，小盤股泡沫和其估值溢價(jià)或許還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。但是這種估值溢價(jià)不可能一直保持下去。在未來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)下跌導(dǎo)致泡沫賺錢效應(yīng)消失抑或流動(dòng)性緊縮造成市場(chǎng)資金不足的情況下，小盤股泡沫就可能受到嚴(yán)重的打擊。

　　上半年政府對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)空前嚴(yán)厲的調(diào)控對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響。也正是在這一突然的利空之下，各路資金開始迅速出逃。之前一直弱勢(shì)的金融、地產(chǎn)股更是遭受了更嚴(yán)重的拋壓。經(jīng)過(guò)持續(xù)調(diào)整后，大盤股的估值都達(dá)到了一個(gè)較低水平。以銀行股為例，根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)的測(cè)算，目前銀行股對(duì)應(yīng)2010年和2011年的市盈率分別為10.44倍和8.65倍，市凈率分別為1.76倍和1.46倍。低估值的大品種得不到大資金青睞，而高估值的小品種卻受到活躍資金的熱烈追逐，原因何在？

　　東部一券商自營(yíng)部高管對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，未來(lái)究竟有多少壞賬？這是市場(chǎng)對(duì)銀行板塊最不放心的地方；而對(duì)于房地產(chǎn)板塊，市場(chǎng)則擔(dān)心一旦房?jī)r(jià)出現(xiàn)上漲，又將遭受政策打壓；而房地產(chǎn)市場(chǎng)投資受影響，鋼鐵板塊也自然好不起來(lái)。

　　不過(guò)相對(duì)于未來(lái)權(quán)重股的表現(xiàn)，該人士表示樂觀。他表示，在國(guó)外市場(chǎng)都在擔(dān)心經(jīng)濟(jì)二次探底，外圍股市持續(xù)下跌的8月，A股尚能上漲10%之后維持整理格局，并在本周創(chuàng)出反彈新高，這已經(jīng)能夠體現(xiàn)A股自身的強(qiáng)勢(shì)。而從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一輪行情的開始，都是中小盤股先有上漲，漲不動(dòng)之后，權(quán)重股接力。7月份以來(lái)的市場(chǎng)似乎正在走第一步。更為關(guān)鍵的是，盡管市場(chǎng)仍對(duì)銀行未來(lái)的壞賬有所擔(dān)憂，但經(jīng)過(guò)大半年的時(shí)間，這一利空已經(jīng)被市場(chǎng)消化，而在農(nóng)行、光大銀行上市的利空打擊下，銀行股也并沒有因此而創(chuàng)出新低。除此之外，銀行股再?zèng)]有什么利空會(huì)出現(xiàn)。未來(lái)受板塊輪動(dòng)影響，銀行這一權(quán)重板塊必然存在機(jī)會(huì)。

　　但對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，該人士則多少有些擔(dān)憂。與市場(chǎng)主流觀點(diǎn)一樣，他也認(rèn)為一旦房?jī)r(jià)再出現(xiàn)大幅度上漲，又將面臨政策面的打壓。但他同時(shí)認(rèn)為，從平均水平來(lái)看，房?jī)r(jià)并不會(huì)下跌太多。現(xiàn)在需要關(guān)注的其實(shí)應(yīng)該是商品房成交量。只要成交量不再出現(xiàn)萎縮，開發(fā)商資金鏈就不會(huì)出現(xiàn)太大問(wèn)題，那么經(jīng)過(guò)大半年的下跌之后，房地產(chǎn)股未來(lái)再出現(xiàn)大幅度下跌的概率很低。(陳晶澤 張志斌)